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4月15日，在2025年战略比特币储备峰会上，VanEck研究主管Matthew Sigel正式提出“比特币债券”（BitBonds）概念——一种与比特币（BTC）挂钩的新型美国国债。
Sigel指出，该10年期债券将由90%的传统债务和10%的比特币敞口构成，兼具财政稳健性与资产增值潜力。这一设计有望同时吸引财政部与全球机构投资者。
他强调，即便在比特币价值归零的情境下，政府仍可通过低票面利率发行债券，实现资金节省，用于应对预计在未来三年内到期的14万亿美元债务再融资压力。
“当前利率处于相对高位，财政部必须持续维持投资者对债券的需求，因此需要更具吸引力的产品。”Sigel在在线会议中表示。
随着美元通胀与资产通胀风险上升，投资者对具备抗通胀属性的资产需求增强。比特币作为公认的对冲工具，正成为债券组合中的理想补充，推动比特币债券概念升温。
来源：Matthew Sigel
根据拟议结构，比特币债券将以90美元溢价发行，并附带比特币潜在增值部分。若比特币年化收益率超过4.5%，政府与投资者将按50比50分享超额收益。
这为长期持有者提供了获取比特币上行空间的机会，同时保障了政府在极端情景下的财政安全。
Sigel测算，若以1%票面利率发行，即使比特币归零，政府仍能节省大量利息支出；2%利率下，相比当前约4%的市场利率，依然具备成本优势。
但当票面利率升至3%至4%区间时，比特币必须贡献足够回报才能实现净节省。这意味着其成功依赖于比特币的复合年增长率能否达到盈亏平衡点。
来源：Matthew Sigel
尽管加密货币支持的政府债券并非首次提出，但此次由知名资管机构高管推动，标志着该议题进入主流政策讨论范畴。
此前，比特币政策研究所（BPI）于3月提交类似提案，估算该计划十年内可累计节省利息支出7000亿美元，年均700亿。
在特朗普政府转向乐观的加密政策背景下，关于比特币增强型国债的讨论热度持续攀升，反映市场对资产多元化配置的深层需求。
来源：比特币政策研究所
尽管比特币债券在理论上具备多重优势，其实际落地仍面临监管、估值模型、流动性及公众接受度等多重考验。
市场趋势显示，投资者对具备链上透明性和数字资产联动性的金融产品兴趣浓厚，而比特币债券正是这一趋势的前沿探索。
随着比特币波动加剧与机构参与度提升，此类创新金融工具或将重塑主权债务发行格局。
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