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2025年12月16日，比特币价格盘中一度跌破9万美元整数关口，日内最大跌幅达2.4%，最低触及87,967.8美元，创下近两周新低。这一波动标志着自2025年夏季高点以来的深度回调正式进入熊市区域，引发全球加密市场普遍抛售与大量杠杆多头爆仓。
本次下跌最直接的驱动力来自太平洋对岸的货币政策预期。市场普遍预计日本央行将在12月18-19日会议上宣布加息，这将是其年内首次加息。历史规律显示，历次日本央行加息均引发比特币20%-30%级别的回调，其内在逻辑在于日元加息预期促使套息交易资金回流，形成对全球风险资产的抽水效应。
与此同时，美联储虽在12月实施降息，但市场对其2026年首次降息的预期已大幅降温至24.4%，东方收紧、西方宽松不及预期的“政策温差”导致全球资金陷入观望，风险偏好显著下降。
技术面方面，比特币未能守住9万美元的关键心理与技术支撑位，直接触发了程序化卖盘和获利了结盘涌出。叠加加密货币市场普遍存在的高杠杆交易结构，价格下跌迅速演变为“下跌-爆仓-再下跌”的恶性循环。数据显示，仅比特币与以太坊的多头清算金额就超过2.13亿美元。
此外，此前为市场提供重要买盘支持的“数字资产财库”（DATs）购买动力减弱，而美国现货比特币ETF也出现持续资金净流出，使得市场失去关键稳定器。2025年11月，美国现货比特币ETF遭遇创纪录的35亿至37亿美元资金流出，成为近期市场动荡的重要信号。
尽管短期情绪低迷，但链上分析显示部分积极信号正在浮现。Glassnode最新数据显示，长期持有者（LTH）持仓占比在过去7天持续上升，表明筹码正从短线交易者向长期投资者转移。同时，主流交易所BTC余额在过去48小时减少约12,000枚，暗示抛压减弱。
MVRV Z-Score接近0值，说明当前价格接近长期平均成本，既非明显高估也非深度低估。这些数据共同指向一种可能性：市场可能正在构筑阶段性底部，但尚需时间确认。
短期来看，市场情绪已明显受损，比特币可能在8.7万至9.1万美元区间内维持震荡偏弱格局。所有人的目光将聚焦于本周日本央行的最终决议及其对未来利率路径的指引。任何超预期的“鹰派”表态都可能引发新一轮下行。
此次暴跌是一次典型的压力测试，揭示了加密货币在从边缘投机资产向主流风险资产演进过程中，仍无法摆脱全球宏观流动性潮汐的深刻影响。投资者需警惕周末低流动性环境下的潜在黑天鹅事件，同时关注机构资金流向与链上数据变化，把握方向性突破机会。
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