loading...
凌晨，RWA板块项目MANTRA（OM）在短时间内暴跌90%，从6美元跌至0.5美元，市值蒸发超过55亿美元。这一事件不仅引发市场剧烈震荡，更暴露出其底层代币经济模型的深层隐患。
链上数据监测显示，暴跌前四天，19个神秘地址从币安提走6152万枚OM，占总供应量的3.4%。这些资金在凌晨集中抛售，瞬间击穿市场订单簿深度，触发程序化交易的连环抛单，形成“死亡螺旋”。
同时，据MANTRA团队官方声明，此次下跌主要由中心化交易所的“大规模强制清算”引发。当用户抵押的OM代币价格快速下跌时，交易所自动启动强平机制，抛售大量代币以覆盖保证金缺口，导致流动性枯竭，价格雪崩式下跌。
根据加密分析师Mosi的分析，曼特拉团队掌握约7.92亿枚OM代币，占总供应量的90%。这使得其真实流通量被严重低估。
OM的真实流通量 = 流通供应量9.8亿枚 - 团队控制的7.92亿枚 = 1.88亿枚。但进一步分析指出，团队还利用约1亿枚代币进行“女巫攻击”空投，以虚假参与度吸引流量并套现。扣除这部分后，最终真实流通量可能仅有约8800万枚。
如此低的真实流通量，意味着价格极易被操控。任何大规模抛售或锁仓行为，都将对市场造成毁灭性冲击，这也是本次暴跌的根本原因之一。
去年11月，曼特拉宣布将空投规则从“3个月悬崖期+9个月线性解锁”调整为“1个月悬崖期+11个月线性解锁”，引发社区强烈不满。
然而，在实际执行中，规则再次被修改：从“上线即解锁”变为“一个月后线性释放”，最终演变为“首期仅10%释放，剩余部分归属期长达三年”。通过不断拉长兑现周期，项目方将社区流量沉淀为长期锁仓工具。
更令人质疑的是，部分早期参与者被排除在空投名单之外，项目方以“Sybil攻击”为由冻结权益，却未提供详细依据，加剧了社区信任危机。
尽管项目方强调基本面未发生根本变化，但本次事件已深刻警示市场：高集中度、低流通量的代币经济模型在极端行情下具有极高风险。
投资者应警惕“买预期，卖事实”的典型效应。在主网上线前，基于利好预期提前买入；主网上线后，兑现预期则选择套现离场，导致价格大幅回调。
当前市场情绪整体低迷，叠加多国对现实世界资产（RWA）代币化的审查趋严，短期内曼特拉（OM）的恢复之路充满挑战。但若其能有效改善代币分配机制，提升透明度，或仍有机会重获信心。
663
364
831
312
306
823
263
159
300
454
