### OM代币断崖式崩盘：95%跌幅背后的市场震荡
北京时间4月14日凌晨1时30分至3时，专注于现实世界资产（RWA）代币化的项目MANTRA（OM）遭遇灾难性价格暴跌。代币价格从高点6.8美元急挫至最低0.38美元，跌幅高达95%，市值瞬间蒸发超过55亿美元。这一剧烈波动成为继LUNA崩盘后又一标志性事件，再次凸显加密市场极端波动性。
此次暴跌前，OM自2023年10月的0.02美元上涨至2025年2月的8.5美元，累计涨幅达400倍，市值一度突破7000万美元，远期估值（FDV）达到13亿美元，吸引了大量投机资金涌入。然而，其暴涨后的闪崩，暴露出高杠杆、高控盘项目在市场情绪逆转时的巨大脆弱性。
### 暴跌导火索：链上异动与清算风暴
据链上数据分析平台Lookonchain监测，在暴跌发生前，至少17个钱包地址将合计4360万枚OM（占流通量4.5%）转移至中心化交易所，总价值约2.27亿美元。其中，两个地址被确认与项目战略投资者Laser Digital相关。此外，另有19个疑似同一实体的钱包在三天内以平均6.375美元的价格向
OKX转入1427万枚OM，价值约9100万美元。
这些大额资金的集中流入，被市场普遍解读为潜在抛售信号。当价格开始下行时，触发了多米诺骨牌效应——杠杆头寸被强制平仓，流动性迅速枯竭，导致价格在短时间内垂直下坠。Coinglass数据显示，短短四小时内，全网爆仓量高达5800万美元，其中多头损失尤为严重。
### 项目方回应：非团队所为，指向“鲁莽清算”
面对市场恐慌，MANTRA官方于凌晨4时51分在X平台发布声明，称此次暴跌并非由项目方或核心团队发起，而是由于“中心化交易所的鲁莽强制清算”所致。联合创始人约翰·帕特里克·穆林表示，部分大型投资者账户在流动性匮乏时段遭遇无预警的强制平仓，是引发市场崩溃的关键因素。
项目方强调，当前所有关键钱包地址均处于公开状态，代币经济模型未发生变更，且项目仍按既定路线图推进。但其官方电报频道在事件期间一度被锁定，加剧了社区的质疑与不信任感。
### 交易所立场：风险控制与责任边界之争
作为市场主要交易场所，
币安与
OKX均作出澄清。
币安创始人CZ在社交媒体表示：“我也在想‘这到底是怎么回事？’直到崩盘才知道这个项目。”他指出，自2024年10月以来，币安已针对OM实施降低杠杆水平等风控措施，并强调“CEX和DEX都不应设置上市流程”，主张投资决策应由用户自行承担。
然而，这种“用户自负”的观点在业内引发争议。有分析认为，作为拥有强大影响力与技术能力的头部交易所，理应承担起初步筛选与风险预警的责任，而非将全部风险转嫁给信息不对称的散户投资者。正如菜市场虽由供应商供货，但经营者仍需确保商品合规，否则难逃责任。
### 项目基本面存疑：从空投到合规牌照的质疑
尽管曼塔拉曾宣称与阿联酋房地产巨头MAG合作，将5亿美元资产代币化，并持有迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发的牌照，但其实际表现令人失望。链上数据显示，项目生态链上总锁仓量（TVL）仅约300万美元，远低于同期主流公链水平。
更深层次的问题在于其运营模式。多位加密领域意见领袖指出，该项目在过去两年通过地推型场外交易（OTC）销售，累计募资超5亿美元，形成“新接旧、旧出新”的击鼓传花循环。同时，空投规则频繁修改，从“上线即解锁”逐步推迟至“三年线性释放”，并以“女巫攻击”为由清退部分早期参与者，却未公布具体标准，严重损害社区信任。
### 未来展望：警惕高风险项目，回归基本面投资逻辑
OM的崩盘，不仅是一次价格事件，更是对整个加密市场生态的深刻拷问。它揭示了高增长叙事下的巨大泡沫风险，也暴露了去中心化理想与中心化现实之间的结构性矛盾。
对于普通投资者而言，本次事件提供了一条清晰的投资准则：在追逐高回报的同时，必须关注真实用户增长、可持续收入模型与透明治理机制。盲目追涨“强庄妖币”或依赖短期炒作，终将面临血本无归的风险。
长远来看，真正具备生命力的项目，必然是那些拥有扎实应用场景、持续用户增长和可验证盈利能力的“头白马”项目。在当前市场环境下，理性选择、长期持有优质资产，才是穿越周期的核心策略。
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