2025-06-24 00:21:23

7月美股或迎动荡期：特朗普议程与财报季双重压力

摘要

7月美国股市面临多重风险，包括特朗普税收支出法案、互惠关税到期、伊朗局势及财报季压力。尽管历史数据显示7月标普500表现强劲，但当前市场情绪趋于谨慎，企业盈利预期与政策不确定性或将引发显著波动。

美国股市可能在7月迎来一段动荡期，而7月通常是标普500表现最强劲的月份之一。随着第二季度财报季进入关键阶段，一系列与前总统特朗普议程相关的风险也将集中爆发。

7月市场焦点：政策与财报双压

据道琼斯市场数据，自1950年以来，标普500在7月有45次上涨，平均涨幅达1.3%。然而，当前市场走势已显疲态——标普500自4月初低点反弹超20%，但在6月最后几周开始走弱，过去一个月仅上涨0.5%。这种季节性利好或许能为市场提供支撑，但叠加多重政策风险，投资者信心面临考验。

风险一：税收与支出法案推进受阻

首个重大节点出现在7月4日，参议院计划在夏季休会前将共和党税收与支出法案提交全体投票。该法案预计在未来十年增加约3.4万亿美元联邦赤字，并试图将国家债务上限提高5万亿美元。若参众两院版本差异过大，可能导致立法僵局，进而引发财政部债务违约担忧，推高债券收益率，对股市形成压力。

风险二：互惠关税暂停期即将结束

7月9日，特朗普4月推出的“互惠关税”90天暂停期将正式到期。若未能达成新协议，美国可能对主要贸易伙伴全面加征关税，或再度延期。这一不确定性加剧了全球供应链紧张预期，也对通胀前景构成扰动。Siebert Financial首席投资官马克·马莱克表示：“目前虽无实质性协议，但各方仍倾向于在某一时点寻求共识。”

风险三：伊朗局势或冲击能源市场

Navellier Calculated Investing创始人路易斯·纳维利尔指出，伊朗局势的持续不确定导致能源价格居高不下，增加了通胀预测复杂性，也阻碍了关税谈判进展。与此同时，“大而美”法案内容仍在调整，涉及补贴削减的板块持续震荡，进一步放大市场波动。

风险四：财报季揭示真实盈利水平

摩根大通（JPM.N）将于7月15日美股开盘前率先发布第二季度财报。根据LSEG数据，标普500整体盈利预计同比增长5.7%，达5284亿美元，低于第一季度13.7%的增速。企业盈利是推动股市从4月初低点反弹的核心动力，其中被称为“七巨头”的科技公司贡献显著——其盈利增速达16%，远高于其他公司4.3%的平均水平。

瑞银财富管理博卡拉顿分部董事总经理布莱恩·布特尔表示：“近期股市强劲表现反映出市场对软着陆、盈利改善及利率下降的乐观预期。财报季或成为下一个关键催化剂，决定市场是否能延续反弹势头。”

总体来看，尽管7月具备历史季节性优势，但政策博弈、地缘风险与盈利兑现压力交织，或将引发新一轮市场波动。投资者需密切关注财政法案进展、关税动态与科技巨头财报表现，以应对潜在的市场趋势转变。