2025-08-21 12:25:26

比特币突破12万美元！机构化加速与RWA崛起重塑市场格局

摘要

2025年加密货币市场迎来结构性转折，比特币价格一度突破12.6万美元，机构资金主导流动性，现实世界资产（RWA）代币规模达230亿美元。贝莱德等巨头推动现货ETF净流入超35亿美元/周，稳定币交易量超Visa支付量50%。全球加密金库总值达2010亿美元，凸显比特币作为数字黄金的储备属性。

什么是价值存储？为什么加密货币会成为价值存储？一文了解

机构资本全面接管：比特币进入价值存储新纪元

2025年，加密市场完成从投机实验到结构性投资的转型。比特币不再被视为高风险资产，而是被主流金融机构定位为“数字黄金”和宏观对冲工具。全球加密货币金库总值达2010亿美元，其中美国企业及政府持有超63万枚比特币，占比超过90%。这一转变标志着机构资金已成为市场流动性的核心驱动力。

现实世界资产代币化：链上金融基础设施落地

截至2025年10月，现实世界资产（RWA）代币规模突破230亿美元，较2024年增长近4倍。贝莱德发行的锚定5亿美元国债的BUIDL产品、摩根大通与高盛的链上企业债发行，均已完成从测试网到生产环境的跨越。链上商业票据与短期票据支持的稳定币成为基石资产，推动传统金融资产配置者直接持有链上真实资产，实现“合成表征”向“真实代币化”的跃迁。

Layer2生态成熟：以太坊交易成本降至0.01美元以下

以太坊80%的经济活动已迁移至Layer2网络，Arbitrum、Optimism等Rollup处理超10亿笔交易，平均Gas费低于0.01美元。跨链协议如LayerZero、Hyperliquid实现多链资产无缝转移，2025年跨链交易量达740亿美元，验证了“超级链”愿景的可行性。性能层方面，Solana通过SAGA升级将吞吐量提升至65,000 TPS，为去中心化物理基础设施（DePIN）提供底层支撑。

市场趋势与未来展望：从情绪驱动转向基本面定价

尽管年初多家机构预测比特币年底将达20万美元，但实际价格在12.6万美元后出现回调。分析师指出，市场已提前反映ETF流入预期，导致“利好出尽”。当前趋势表明，资本决策正从热度导向转向夏普比率导向。未来，协议能否适应机构对合规性、低波动性和高效率的需求，将成为决定其成败的关键。

监管分化加剧：美国明确立法，中国强化打击

美国《GENIUS法案》与《CLARITY法案》通过，确立加密资产合法地位并纳入监管框架；欧盟MiCA法规落地，要求稳定币披露储备证明。与此同时，中国央行牵头召开13部门协调会议，重申虚拟货币非法性，明确定义稳定币为“虚拟货币的一种”，强调其在反洗钱与跨境资金流动中的风险。政策收紧与制度完善并行，形成全球监管新格局。