富达预警：2032年42%比特币将陷流动性危机

近期地缘政治紧张局势虽未直接影响市场，但比特币价格在关键节点表现出韧性。富达数字资产研究员扎克·温赖特（Zack Wainwright）于9月15日发布深度报告，揭示了比特币市场正面临一场结构性转变——流动性危机悄然逼近。 报告核心观点显示，随着比特币总供应量的约95%已进入流通，市场正从供应充裕时代迈向稀缺时代。截至当前，上市公司持有的比特币数量已突破101万枚，占流通供应量的4.83%。其中，持有超过1,000枚BTC的公司占比高达97%，表明机构资本正在形成稳定且集中的持仓格局。 Wainwright强调，自2024年第三季度以来，上市公司债券中比特币的采用率持续上升，进一步推动了非流动性的积累。若结合长期持有者（HODLers）的持仓行为，预计到2032年，将有高达42%的比特币处于非交易状态，这意味着市场实际可流通的供应量将持续萎缩。 这一趋势不仅影响比特币，也波及以太坊。报告显示，数字资产库已吸纳超4%的以太坊总供应量，自以太坊ETF推出后，该比例更达5.5%以上。以太坊凭借原生质押带来的3%-4%年化收益，成为企业资产配置的新宠。 尽管当前市场对美联储将于9月17日降息抱有85%预期，推升了风险资产情绪，但分析师普遍警告，比特币的“流动性风向标”属性正被重新定义。当流通盘持续收缩，价格对资金流入的敏感度将急剧上升，任何重大资金流向变动都可能引发剧烈波动。 面对这一结构性变化，市场参与者需重新审视“比特币作为数字黄金”的底层逻辑。其稀缺性价值虽在强化，但流动性风险亦随之累积。未来走势将不再仅由投机情绪驱动，而是由机构持仓结构与真实需求之间的平衡所决定。