loading...
全球最大的上市公司正加速将比特币纳入资产负债表，推动其集体持有量攀升至历史新高。最新数据显示，持有比特币最多的前100家上市公司共控制1,105,236枚比特币，占比特币总供应量的5.26%，占当前流通供应量的5.5%。这一规模标志着企业机构对比特币的战略性配置已进入新阶段。
在前100家上市公司中，MicroStrategy以687,410枚比特币的持仓遥遥领先，按当前市价计算价值超660亿美元。该公司自2020年起率先推行上市公司比特币投资策略，在迈克尔·塞勒领导下持续加仓，成为行业标杆。其他主要参与者如Marathon Digital、Twenty One Capital、Metaplanet和Bitcoin Standard Treasury Company合计持有161,887枚比特币，共同提升企业在比特币领域的整体影响力。
值得注意的是，根据BitcoinTreasuries数据，所有上市公司目前共持有1,107,841枚比特币，表明机构采用比特币的广度与深度正在全面扩展。这种高度集中的积累模式，结合比特币2100万枚的固定上限，正显著减少市场流动性，强化其稀缺属性。
2025年上半年，上市公司购买比特币总价值达473亿美元，超过同期美国现货比特币ETF净流入的317亿美元。尽管年末ETF资金流入回升并最终实现全年领先，但早期优势凸显了企业对加密资产的主动布局态度。
这些公司普遍采取长期持有策略，意味着其所持比特币极少进入交易流通。超过5.5%的流通供应量已被锁定，限制了市场的即时供给能力。这种结构性锁定叠加ETF持续积累与零售需求上升，预示着未来供应环境将持续收紧。
链上分析进一步印证了供应趋紧趋势。Santiment数据显示，自1月10日起，持有10至10,000枚比特币的“鲸鱼”和“鲨鱼”钱包新增32,693枚比特币，总持仓增加0.24%。这类高净值地址通常被视为“聪明钱”，其在市场波动期的稳定买入行为，常被视为牛市初期的重要信号。
与此同时，持有低于0.01 BTC的“虾钱包”（小型地址）同期共卖出149枚比特币，总持仓下降0.30%。散户抛售与机构增持之间的分化，呈现出典型的周期早期特征：大资金悄然建仓，而小投资者因短期情绪波动提前离场。
Glassnode最新数据显示，过去六个月，上市公司及非上市公司比特币总持有量从约85.4万枚增至111万枚，增幅达26万枚。平均每月增加约43,000枚，创下企业实体有史以来最快速的积累纪录。
这反映出企业对比特币认知的根本转变——不再视其为投机工具，而是作为类黄金或主权债券的战略储备资产。与传统资产不同，比特币的固定发行机制使其更易受大规模囤积影响。随着更多企业将其纳入资产配置，交易所可用供应量持续减少。
目前，现货比特币ETF已持有1,496,957枚比特币，企业财资部门的购入速度不断加快，大量比特币正被转移至长期存储，形成“流动供应收缩”的结构性趋势。
综合来看，机构投资者对比特币的接受度已进入新阶段。驱动因素包括上市公司战略配置、ETF持续流入、巨鲸持续增持以及高净值私人实体的参与。企业资产负债表敞口扩大，直接导致流通供应量下降，稀缺性进一步增强。
仅上市公司就持有超过110万枚比特币，且即便在市场波动中，巨鲸仍保持稳定增持。这一系列链上与基本面信号共同指向一个结构性看涨环境——随着新机构入场，供应紧张态势或将持续演进，为未来价格上行提供坚实支撑。
524
762
436
931
177
215
669
913
283
166
