公募基金业绩基准新规落地：破解风格漂移与盲盒难题

中国证监会近日正式发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，同步由基金业协会出台配套操作细则。此举标志着公募基金行业在规范化建设上迈出关键一步。此次改革直面业内长期存在的三大痛点：基准设定模糊、投资风格偏离原定策略、以及投资者难以预判产品实际运作方向——俗称“基金盲盒”现象。 H2 为何要整治“风格漂移”？ 近年来，部分主动管理型基金在合同约定的投资范围之外频繁调整资产配置，导致实际表现与宣传定位严重脱节。例如，一只标称“稳健混合”的产品，却在市场波动期重仓高波动成长股，引发持有人不满。此类行为不仅损害投资者信任，也扰乱了市场的理性定价机制。 新指引要求基金公司必须明确且可验证的业绩比较基准，并在定期报告中披露偏离情况。这意味着未来每只基金的表现将有清晰参照系，不再依赖模糊的“市场平均”或“行业平均水平”等说法。 H2 基准透明化如何影响长期资金配置？ 监管部门强调，此次改革是落实“长钱长投”战略的重要一环。随着养老金、保险资金等长期资本逐步进入公募市场，其对产品稳定性与可预测性的要求更高。透明的业绩基准体系，有助于提升机构投资者对公募基金的信任度，从而推动更多长期资金入市。 数据显示，截至2024年6月，我国公募基金总规模已突破30万亿元，其中权益类基金占比稳步上升。但与此同时，超过三成的主动基金在过去两年中出现显著风格偏离。新规有望从制度层面遏制这一趋势。 H2 未来监管将如何持续跟进？ 证监会表示，后续将建立动态评估机制，对基金公司基准设置合理性进行抽查，并引入第三方评估机构参与监督。同时，信息披露将强化时间颗粒度，要求季度报告中列示基准执行情况，重大偏离需及时说明。 对于投资者而言，这不仅是信息权的保障，更是投资决策质量的提升。当基金表现有了可比标准，选择产品将不再是“开盲盒”，而是基于真实数据的理性判断。 本次改革并非简单修补漏洞，而是在重构公募基金的底层逻辑——让每一份资金都能找到匹配的归宿，也让每一次投资都经得起时间检验。