2026-01-28 20:20:39

特朗普称美元走弱利好出口比特币却难撼黄金避险地位

摘要

美国总统特朗普公开支持美元走弱，引发美元指数单日暴跌1.3%，推动黄金创历史新高。尽管比特币短暂突破5300美元，但与黄金的分化加剧，相关性降至-0.051，凸显其尚未具备替代美元或黄金的避险能力。

美国总统唐纳德·特朗普近日表态支持美元走弱，称此举有利于美国出口企业，导致美元指数（DXY）周二单日下跌1.3%。这一言论迅速点燃市场对美元贬值的预期，引发全球外汇市场抛售潮，黄金（XAU/USD）应声冲破历史高点。

特朗普力挺美元走软：出口导向下的战略选择

特朗普在公开讲话中强调，美元疲软有助于提升美国商品在国际市场上的竞争力。他指出，当前汇率环境对制造业和出口商是利好信号，并批评中国与日本为增强出口而干预汇市的做法。这种立场与他过去主张的“美国优先”经济战略一脉相承。

随着美国政府释放出容忍美元贬值的信号，全球资本开始重新评估货币配置。亚洲市场反应明显：日元与印尼盾短期获得支撑，而人民币与印度卢比则延续弱势。这表明，尽管美元走弱可能提振部分经济体，但结构性压力仍存。

若美元持续走低且未引发通胀失控，可能为美联储后续降息打开空间。本周三举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议备受关注，市场普遍预期利率将维持在3.50%-3.75%区间不变。然而，未来货币政策路径已开始受到美元趋势的间接影响。

与此同时，黄金作为传统避险资产，因全球不确定性上升而再度走强。过去一年，金价涨幅超过90%，远超比特币同期约17%的跌幅。这一背离凸显了投资者在风险情绪波动中的真实偏好。

尽管美元走弱曾多次在历史上与比特币牛市形成共振——如2017年与2020年周期——但此次比特币仅小幅反弹至5300美元，仍未突破关键心理关口。数据显示，过去365天内，比特币与黄金的相关性已降至-0.051，接近负相关水平，反映出两者资金流向出现显著分歧。

Glassnode图表显示，当市场避险情绪升温时，资金更倾向于流入黄金而非比特币。这并非技术缺陷，而是源于市场对两类资产的风险属性认知差异。黄金具有数百年信用背书，而比特币仍处于早期阶段，缺乏制度化信任机制。

比特币与黄金相关性图表。来源：Glassnode

另一组数据揭示更深层逻辑：美元指数（DXY）与比特币（BTC）的历史联动性虽曾显著，但在当前宏观环境下已减弱。2024年以来，二者同步性下降，说明比特币更多受自身供需与链上行为驱动，而非单纯依赖美元周期。

美元指数 (DXY) 与比特币 (BTC) 图表。来源：BitcoinCounterflow

综合来看，特朗普对美元走弱的乐观态度正在重塑全球货币格局，但比特币尚未能有效承接这一结构性变化带来的资金转移。黄金凭借其长期积累的信任基础，继续占据避险核心位置。未来若美元持续走弱并触发通胀担忧，市场或将重新审视比特币的抗通胀潜力，但目前仍需时间验证。

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