策略公司比特币持仓变动引发管理层与市场观点分歧

2024年6月8日，上市公司策略公司（MSTR）宣布完成1,550枚比特币的采购，其比特币收益指标（BTC Yield）从13.0%微降至12.8%。根据公司披露的数据，此次交易后，公司比特币总持有量由843,706枚增至845,256枚，而假设稀释后的流通股数从3.82756亿增加至3.8418亿。在此期间，公司年度比特币增值额由87,754枚下降至86,328枚。

比特币倡导者马修·克拉特（Matthew Kratter）据此指出，该交易在比特币每股份额层面呈现稀释效应，认为资本注入未能有效提升单位股东持有的比特币价值。对此，公司执行董事长迈克尔·萨尔（Michael Saylor）作出回应，强调BTC Yield仅为单一维度指标，仅反映比特币持仓与股份比例关系，未涵盖公司整体资产结构变化。

萨尔表示，本次采购同步为公司带来了约1亿美元的美元现金储备，使公司美国美元储备总额达到10亿美元。从总资产和综合财务表现角度评估，他认为此次交易提升了股东整体价值，具备增益性。这一解释引发了市场对绩效指标选择标准的关注。

部分市场评论者指出，公司在不同阶段对关键绩效指标的使用存在调整现象。有观点认为，此前BTC Yield被广泛用于宣传资本注入的增益效果，而当前却被称为“狭窄指标”，暗示其适用范围受限。另有分析指出，企业在财务表现不达预期时，常通过引入新指标或淡化旧指标来引导市场关注点。

同日发布的美国5月消费者价格指数（CPI）数据显示，当月同比上涨4.2%，环比增长0.5%，核心通胀率上升0.2%，均与市场预测基本一致。受此影响，比特币价格在数据公布后维持在约61,400美元区间波动。

综合海外媒体报道