设计软件公司Figma在其首次公开募股（IPO）招股说明书中披露，公司目前持有价值约6950万美元的Bitwise BTC交易型开放式指数基金（BITB）。根据2024年7月1日提交的S-1文件，该ETF被列为一级流通证券，估值为6953.3万美元。文件显示，公司董事会于2024年3月3日批准了5500万美元的BITB购买计划，自购入以来该头寸已增值约27%。此外，5月8日通过的决议决定投入3000万美元美元稳定币USDC，用于后续重新投资比特币。这一安排使Figma可在不干扰运营现金流的前提下，灵活把握市场时机，并对冲短期价格波动风险。此次披露表明，在Figma的现金管理组合中，比特币ETF与货币市场基金、美国国债和公司债券并列，体现其将比特币视为战略储备资产。截至3月31日，该笔投资约占公司总现金及有价证券10.7亿美元的4%。尽管未披露具体持股数量，但文件明确指出该资金转换无时间表，强调长期配置属性。根据美国通用会计准则（US GAAP），BITB作为证券类金融工具，其未实现收益计入其他综合收益，不影响当期净利润，从而规避按市值计价带来的波动影响。此举措印证了科技企业正逐步将比特币纳入资产负债表管理范畴，反映当前市场趋势下机构对数字资产接受度持续上升。值得注意的是，此前已有MicroStrategy、Tesla等上市公司公开增持比特币，而Figma的加入进一步推动了比特币在企业现金管理中的应用生态发展。
H2: 比特币为何成为企业现金管理新选项？
随着加密资产主流化，越来越多科技公司开始探索将部分流动性资金配置至比特币相关产品。相较传统固定收益工具，比特币在长期持有中展现出更高的资本增值潜力，尤其在通胀环境或货币政策宽松周期中表现突出。同时，通过持有比特币ETF而非直接持有原生资产，企业可规避托管、安全与合规风险，实现合规化参与。对于像Figma这类高增长、高现金流的SaaS企业而言，将部分资金以比特币形式留存，既保持灵活性，又具备潜在回报优势，符合其财务策略优化方向。
H2: 技术与政策双轮驱动，比特币机构化进程加速
Figma的行动并非孤立事件。近年来，比特币现货ETF获批后，市场流动性大幅提升，吸引了大量机构投资者进入。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）对加密资产监管框架逐步清晰，推动更多企业将数字资产纳入合法合规的投资组合。尽管尚未形成统一标准，但越来越多公司选择通过稳定币作为中间媒介，分步实现向比特币的资产配置过渡，显示出系统性风险对冲与资产多元化需求。这标志着比特币正从投机性资产演变为一种具有战略意义的储备资产。
H2: 未来展望：比特币在企业资产负债表中的角色将持续深化
随着全球资本市场对数字资产认知不断成熟，预计未来将有更多上市公司效仿Figma的做法，将比特币纳入现金管理结构。尤其是具备较强现金流生成能力的科技企业，更可能在保持稳健财务的基础上，通过战略性配置比特币提升整体资本回报率。然而，这也对企业的风险管理能力提出更高要求，包括对链上数据监控、资产存储安全以及会计处理合规性的把控。长远来看，比特币在企业层面的应用生态将进一步拓展，成为衡量企业财务健康度的重要指标之一。
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