2025-06-24 00:27:34

多晶硅期货暴跌3.3%创上市新低市场供需失衡加剧

摘要

周一多晶硅期货主力合约大跌3.3%，刷新上市以来最低价。现货价格同步下行，供需双弱局面持续，机构普遍看空后市，预计短期内价格仍将承压运行。

周一，多晶硅期货市场延续跌势，尾盘跌幅进一步扩大。截至收盘，主力合约下跌3.30%，创下自上市以来的新低纪录。

供需双弱格局持续深化

当前多晶硅市场呈现典型的供需双弱特征。在需求端，下游光伏产业链价格持续走低，硅片与电池环节成本压力不断攀升，企业采购趋于谨慎。叠加前期已积累一定库存，当前实际采购需求明显疲软。新订单中普遍出现压价现象，进一步放大了供大于求的矛盾。

现货价格加速下行

现货方面，多晶硅P型价格下调1300元/吨至3.02万元/吨，N型同样下跌1300元/吨至3.4万元/吨。成交以低价、低规格的刚需为主，期现价格同步走弱，形成明显的弱势共振。预计短期内盘面将继续跟随现货趋势运行。

机构观点：过剩预期主导后市

金瑞期货：供给压力上升，价格重心下移

近期盘面主要交易西南地区丰水期电价下降及高成本产能复产、提产预期，市场对供给增加的担忧升温。19日光伏行业协会召开“限价保产”专题会议，预计三季度将推进更大范围减产，开工率或环比下降10%-15%。低价销售行为或将接受审计核查。行业自律可能抑制下游需求，而真正减产需待价格跌破头部产能成本线。综合来看，供给提升叠加需求趋弱，后市过剩预期较强，主力合约价格区间预计维持在28000-31500元/吨，需密切关注企业实际复产节奏。

华闻期货：库存与减产滞后制约反弹

当前期价大跌是供需错配、成本坍塌与弱预期集中释放的结果。短期内，高库存、需求淡季以及减产执行滞后等问题难以缓解，价格仍有进一步下探空间。中期看，行业需依赖约700亿元专项基金推动高成本产能出清，否则“过剩与亏损”的负循环难以打破。长期而言，除非终端装机量超预期增长或出现实质性产能退出，否则产业链价格恐难迎来有效反弹。

光大期货：南增北减，盘面偏弱震荡

6月多晶硅呈现北减南增格局，西南地区因丰水期电价优势，复产增量明确。同时，硅厂通过优化炉料配比、提升单产和降低电耗等手段，推动成本曲线整体下移，为价格下行打开空间。需求端则大幅转弱，据SMM调研，6月组件排产环比下降9%，三季度中旬前需求仍处淡季。产业链自下而上持续去库存，持货意愿减弱，压价行为常态化。尽管库存环比小幅去化，但整体仍处于偏高水平。在6月至7月供增需减的预期下，多晶硅盘面预计将以偏弱震荡为主。