ETH7月暴涨近50% 市场趋势与监管新政双重驱动

2025年7月，以太坊网络的ETH代币价格实现近50%的显著上涨，成为全球加密市场最亮眼的表现之一。这一强劲走势背后，是投资者对稳定币生态、资产代币化进展以及机构采用率提升的高度关注——这些正是以太坊区别于其他智能合约平台的核心优势。 7月18日，特朗普总统签署生效《GENIUS法案》，为美国稳定币建立全面监管框架。该法案被视为加密资产进入主流金融体系的关键转折点，标志着公链技术从实验阶段迈入制度化发展阶段。尽管国会层面的市场结构立法仍需时间推进，但监管机构已可通过批准质押功能、扩展现货加密交易所交易产品（ETPs）等方式持续释放政策红利。 在此背景下，以太坊生态展现出强大吸引力。富时/灰度加密行业市值加权指数当月上涨15%，比特币价格上涨8%，而以太坊则以49%的涨幅领跑。自4月初低点以来，ETH累计涨幅超过150%。 H2: 以太坊为何不再只是“反弹”？ 长期以来，以太坊在价格表现上落后于比特币及部分新兴平台，引发对其竞争力的质疑。然而，2025年7月以来的表现表明，市场焦点已转向其真实价值所在：稳定币发行与交易、去中心化金融（DeFi）锁仓量以及代币化资产规模。 数据显示，若计入二层网络，以太坊承载了超过50%的稳定币余额，并处理约45%以美元计价的稳定币交易。在去中心化金融领域，其协议总锁仓价值占比达65%。更重要的是，在美元国债代币化方面，以太坊占据近80%市场份额。包括Coinbase、Kraken、Robinhood和索尼在内的多家主流机构均选择以太坊作为其加密业务的底层基础设施。 H2: ETP资金涌入与企业增持双轮驱动 投资者热情直接转化为资本流入。2025年7月，美国上市的现货ETH交易所交易产品（ETPs）实现单月净流入54亿美元，创历史新高。当前总持仓量约215亿美元，占流通供应量的5%左右。其中绝大多数为纯多头资金，仅少数反映对冲基金基差交易行为。 与此同时，多家上市公司开始增持以太坊资产。Bitmine Emersion Technologies（BMNR）和SharpLinkGaming（SBET）合计持有超100万枚ETH，总价值达39亿美元。此外，BTCS宣布计划通过发行普通股和优先股募资20亿美元用于增持ETH，进一步强化了企业端需求。 H2: 衍生品市场热度攀升，投机情绪升温 以太坊在衍生品市场的份额亦明显上升。芝加哥商品交易所（CME）上市的ETH期货未平仓合约已达到比特币期货的40%水平；永续期货未平仓合约占比达比特币的65%，且本月交易量首次超越比特币永续合约。这反映出市场对该资产的投机兴趣持续增强。 H2: 宏观环境利好加密资产长期前景 尽管短期存在估值盘整风险，但整体宏观环境依然支撑加密资产走强。《GENIUS法案》通过后，监管确定性提升；同时，白宫发布的数字资产专项报告提出94项具体建议，其中60项由监管机构可自主推动执行。 更关键的是，特朗普政府签署《OBBBA法案》，将未来十年巨额财政赤字制度化，并明确支持美联储降息。实际利率下行与美元走弱预期，使得稀缺性数字资产如比特币和以太坊具备更强的对冲属性。在传统资产面临通胀与货币贬值压力的背景下，加密资产正日益成为投资组合中不可或缺的风险分散工具。 展望未来，随着监管框架逐步完善、机构参与度加深、代币化生态持续扩张，以太坊有望在下一阶段继续引领市场趋势。虽然短期内可能经历波动调整，但其作为区块链金融基础设施的核心地位已不可动摇。