loading...
2025年，以太坊正面临一个复杂的局面：尽管其供应动态转向通胀，但机构对该资产的需求却达到了前所未有的高度。供给侧的压力与需求侧的增长形成了鲜明对比，这引发了一个核心问题——以太坊不断攀升的ETF采用率和其潜在的通缩机制，是否能够克服当前的通胀逆风，推动价格在未来数年内持续上涨？
以太坊曾经以其通缩叙事作为价值主张的核心，但在2025年这一特点遭遇了挑战。截至2025年9月，该网络的总供应量已达到1.207亿ETH，年通胀率为0.74%。为什么 ETH 不再是[3]这一变化主要归因于2024年3月的Dencun升级，该升级引入了“blob空间”技术，导致ETH销毁率下降了90%。为什么 ETH 不再是[3]结果如何？仅在过去一周，ETH净供应量就增加了17,333个以太坊 ETF：为何机构采用率将在 2025 年激增 - OKX[1]，过去七个月内新增供应量超过35万ETH（约合11亿美元）为什么 ETH 不再是[3].
然而，这种通胀趋势并非不可逆转。最新数据显示，blob交易在短短一周内销毁了超过500个ETH。为什么 ETH 不再是[3]这意味着，如果Layer 2的采用加速，以太坊可能会重新进入通缩轨道。此外，权益证明（PoS）机制仍然是以太坊的结构性优势，相较于合并前，ETH的新发行量减少了90%以上。为什么 ETH 不再是[3]虽然目前供应动态呈现通胀特征，但随着链上活动的增加，以太坊仍具备回归通缩的可能性。
在供应端挑战显现的同时，以太坊的机构采用率也迎来了突破性进展。到2025年第三季度，
以太坊 ETF的管理资产规模（AUM）已达到276.6亿美元，占ETH流通供应量的5.31%。以太坊 ETF：为何机构采用率将在 2025 年激增 - OKX[1]这一增长得益于2025年《清晰法案》和《天才法案》带来的监管明确性，这两项法案将以太坊重新定义为实用代币，并允许美国证券交易委员会批准的实物创建和赎回机制。以太坊 ETF：为何机构采用率将在 2025 年激增 - OKX[1].以太坊ETF的机构资金流入已显著超越比特币，2025年有110亿美元流入ETH相关产品，而比特币则出现停滞甚至资金外流现象。以太坊 ETF：为何机构采用率将在 2025 年激增 - OKX[1]. 多家企业的财务部门，包括
SharpLink 游戏 ，已向以太坊ETF配置了数十亿美元的资金，而超级鲸鱼自2024年10月以来将其持仓量增加了9.31%。以太坊 ETF：为何机构采用率将在 2025 年激增 - OKX[1]此外，交易所持有的ETH余额降至九年来最低水平以太坊 ETF：为何机构采用率将在 2025 年激增 - OKX[1]，进一步凸显了强劲的积累趋势。以太坊的独特吸引力在于其多样化价值主张：3-6%的质押收益率以太坊 ETF：为何机构采用率将在 2025 年激增 - OKX[1]、强大的去中心化金融（DeFi）生态系统，以及在现实世界资产（RWA）代币化领域的领先地位。总锁定价值（TVL）已飙升至2230亿美元以太坊 ETF：为何机构采用率将在 2025 年激增 - OKX[1]，使以太坊成为基于区块链金融的基础层。
以太坊供应动态与机构需求之间的相互作用，为其长期价格上涨提供了有力支持。尽管当前的通胀轨迹可能稀释ETH的持有价值，但来自ETF和企业投资的强劲需求正在为生态系统注入大量资金，足以缓解供给侧压力。
同时，以太坊的结构性通缩机制（如区块手续费销毁和PoS共识模型）依然有效。如果Layer 2的采用率继续提升，销毁率可能反弹，从而重新激活通缩压力。为什么 ETH 不再是[3]。这种短期通胀与长期通缩潜力相结合的特点，使以太坊成为一种独特的资产类别。
从价格表现来看，尽管面临通胀压力，但受益于ETF资金流入和Layer 2活动的增长，以太坊已重新站稳1,800美元关口。为什么 ETH 不再是[3]分析师预测，在监管明确性、机构采用以及通缩机制复苏的推动下，以太坊价格有望在2025年底升至6,500至9,000美元区间。为什么 ETH 不再是[3].
2025年的以太坊故事是一段关于韧性和重塑的旅程。尽管Dencun升级暂时打乱了其通缩模型，但凭借机构采用率的攀升和强大的结构设计，以太坊展现出了持续增长的潜力。随着ETF需求持续超越供给侧挑战，以及Layer 2可扩展性的不断提升，以太坊有望巩固其在去中心化金融领域的核心地位，并在未来数年成为加密货币市场的领头羊。
460
653
885
993
226
779
764
558
