2025-09-22 14:16:53

美联储降息在即，比特币能否突破流动性困局迎来“十月上涨”？

摘要

Kaia 和 LINE NEXT 计划于今年晚些时候在 LINE 的 Dapp Portal 上推出“Project Unify”超级应用的测试版。

摘要 Kaia 和 LINE NEXT 计划于今年晚些时候在 LINE 的 Dapp Portal 上推出“Project Unify”超级应用的测试版。好币网报道：美联储降息在即，比特币能否突破流动性困局迎来‘十月上涨’？

随着美联储即将启动新一轮降息周期，比特币正站在流动性的十字路口。尽管历史数据显示“十月上涨”是比特币的季节性规律，但近期市场表现却充满不确定性。美联储近日进行了2025年的首次降息，将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这一举措一度推动比特币价格攀升至118,000美元的高点，但随后迅速回落。

分析师认为，这种波动主要受到季节性趋势、流动性动态以及宏观经济信号不确定性的共同影响。从历史数据来看，9月通常是比特币表现疲软的月份。CoinGlass数据显示，自2013年以来，比特币在9月的平均回报率为-3.77%。今年也不例外，比特币较8月份12.4万美元的峰值下跌了13%。尽管美国现货比特币ETF等机构催化剂在一定程度上缓解了季节性拖累，但美国财政部为补充国库普通账户（TGA）而实施的流动性管理措施，进一步限制了市场的流动性。

BitMEX前首席执行官Arthur Hayes指出，在TGA补充接近完成之前，这种“流动性枯竭”暂时抑制了风险资产的上涨潜力。与此同时，“上涨十月”的叙事依然吸引着市场关注。数据显示，在过去12年中，比特币有6年在10月份实现上涨。例如，自2020年以来，每次9月的FOMC会议（不包括2022年的熊市）都先于10月份的强劲反弹。然而，当前复杂的市场状况带来了额外挑战。TGA的补充导致金融系统资金流出4000亿美元，纳斯达克指数下跌1.4%，比特币也回落至113,500美元。

尽管如此，美联储的鸽派立场重新点燃了市场对流动性驱动反弹的希望。市场预期年底前还将有两次降息，这可能为比特币提供支撑。然而，分析师之间观点分歧明显。看涨者强调，随着收益率压缩，7.2万亿美元的货币市场基金和2万亿美元的固定收益ETF可能转向风险资产，从而推高比特币价格。21Shares的Matt Mena表示，较低的收益率可能会刺激资本流入比特币。然而，SignalPlus的Augustine Fan则持怀疑态度，他认为波动性低迷、获利回吐以及ETF流入势头疲软可能限制涨幅。

市场动态方面，尽管比特币在盘整中维持在116,000美元以上，但以太坊和XRP面临抛售压力，ETH跌破4,300美元，XRP回落至3.00美元。鲸鱼活动和ETF资金流出加剧了看跌情绪，一些分析师预测ETH可能测试3,350美元的关键支撑位。然而，整体趋势仍然谨慎乐观。美联储降息叠加6.3万亿美元的净流动性环境，可能助推年底反弹。根据CoinDesk的技术分析，如果比特币能够收复关键移动平均线并突破119,000美元，其目标价位可能达到120,000至121,000美元。

展望未来，“十月上涨”叙事的韧性将在未来几周接受考验。美联储的下一次利率决议预计将敲定2025年的宽松周期，而TGA流动性正常化也在逐步推进。比特币的表现将取决于机构资金流入和宏观经济稳定性能否克服季节性和短期波动带来的挑战。