2025-09-27 10:18:57

美国首个以太坊质押ETF上市：开启加密货币投资新纪元

摘要

好币网报道： 2025年9月25日，REX-Osprey™ 推出了美国首个符合《1940年法案》的以太坊质押ETF（ESK），标志着加密货币投资领域的重要转折点。作为首个结合以太坊（ETH）价格敞口与每月质押奖励的投资工具，ESK重新定义了机构资本进入加密市场的方式，同时满足严格的监管要求。以太坊这一创新产品的推出，加上贝莱德和富达等竞争性以太坊质押ETF申请的推进，显示了机构投资者对收益型加密资产兴趣的显著提升。机构采用：收益率与监管信心的双

好币网报道：

2025年9月25日，REX-Osprey™ 推出了美国首个符合《1940年法案》的以太坊质押ETF（ESK），标志着加密货币投资领域的重要转折点。作为首个结合以太坊（ETH）价格敞口与每月质押奖励的投资工具，ESK重新定义了机构资本进入加密市场的方式，同时满足严格的监管要求。

以太坊

这一创新产品的推出，加上贝莱德和富达等竞争性以太坊质押ETF申请的推进，显示了机构投资者对收益型加密资产兴趣的显著提升。

机构采用：收益率与监管信心的双重驱动

长期以来，由于加密货币市场的波动性、监管不确定性以及操作风险，机构投资者对涉足该领域持谨慎态度。然而，ESK通过将ETH的价格敞口与其质押收益相结合，为这些担忧提供了有效解决方案。

比特币

据货币分析报告，以太坊质押ETF可提供3-5%的年化收益率，这对寻求多样化投资组合的机构极具吸引力。特别是养老基金、捐赠基金和对冲基金等优先考虑稳定现金流的投资者，能够从资本增值与被动收入的双重优势中获益。

ESK的结构进一步增强了其吸引力。该基金不仅直接持有已质押的ETH，还投资于交易型质押产品（ETP），从而在确保流动性的同时，将所有质押收益分配给投资者。其模式借鉴了此前REX-Osprey在索拉纳Staking ETF（SSK）上的成功经验，展示了在创新与合规之间取得平衡的可能性。

监管协调：克服SEC审批障碍的关键

尽管美国证券交易委员会（SEC）对现货以太坊ETF的批准已于2024年实现，但涉及质押功能的提案却遭遇延迟。截至2025年9月，SEC已将贝莱德、富达和灰度的质押ETF最终决定推迟至同年10月，理由是托管、流动性和投资者保护等问题仍需审慎评估。

然而，ESK在《1940年法案》框架下的推出，可能为其他类似产品提供监管蓝图。通过遵循现有ETF结构并避免直接参与验证节点操作，REX-Osprey缓解了SEC的许多担忧。硬币电报认为，若质押功能获得批准，可能会引发机构资金流入的“良性循环”，并推动以太坊ETF需求超越比特币ETF。

对以太坊生态系统的影响

质押ETF的出现有望在三个关键方面重塑以太坊生态系统。首先，它使质押奖励更加民主化，不再局限于技术专家或高净值个人；其次，通过增加机构投资组合中的ETH“有效供应”，可能减少投机交易，从而稳定市场价格波动；最后，它激励了基于以太坊的金融产品创新，例如代币化的现实世界资产（RWA）及去中心化金融（DeFi）的整合。

然而，ESK及其他类似ETF的成功高度依赖于监管的一致性。如果SEC广泛批准质押功能，以太坊的机构资本流入或将显著增长，效仿SSK资产管理规模达到3亿美元的快速增长路径。相反，长期的监管不确定性可能会抑制市场采用。