BNB金融化加速：ETF申请+国家级合作，迈向全球资产

在特朗普政府时期，加密货币合规迎来前所未有的发展机遇。除了稳定币外，中心化交易所也纷纷寻求资本市场的突破。币安（Binance）虽未公开详细上市计划，但其战略布局已显露出深远意图——将BNB打造为跨链、跨国的金融资产。 2025年4月2日，资产管理巨头VanEck在特拉华州注册了首个针对BNB的ETF信托实体，正式开启美国监管路径。5月2日，该机构向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1注册文件，明确表示将发行追踪BNB现货价格的被动型基金。这不仅是对加密资产合规化的试探，更意味着养老金与传统资管资金有望合法配置BNB，推动市场需求结构性增长。 与此同时，币安创始人CZ正悄然布局“微策略”模式。前Coral Capital高管主导的Build Build Corporation宣布启动1亿美元BNB基金，而新兴项目$NA亦公开宣称将购入BNB流通量5%至10%。这些举措模仿美股市场MicroStrategy的成功路径，通过上市壳公司实现估值溢价与融资能力，进一步强化BNB的金融属性。 更引人注目的是币安与主权国家的合作进展。2025年，不丹宣布其新特别行政区Gelephu Mindfulness City计划将比特币、以太坊和BNB纳入国家战略储备，旨在增强经济韧性并拓展数字矿产参与度。此举标志着BNB首次尝试嵌入主权金融体系，为其合法性与全球身份奠定基础。 面对监管压力，币安采取渐进式调整策略。原具证券属性的Launchpad功能已被废弃，Launchpool奖励机制也大幅缩减，转而采用“持有者回溯空投”模式。这种温和去证券化路径，既避免生态动荡，又为未来合规铺路。 当前，币安是否推进Binance.us上市仍存悬念。但随着2025年5月SEC撤销对Binance.us的诉讼，外部环境已显著改善。若OKX成功登陆美股，将为币安重启上市打开先例之门。 BNB的金融化进程仍在演进中。其最终能否摆脱“证券属性”质疑，取决于三大关键：ETF是否获批、Binance.us是否重启上市、以及市场是否赋予其非比特币类长期资产的共识定价。无论结果如何，这场由币安发起的资本棋局，已深刻影响着整个加密市场的格局与未来走向。