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标普500指数正站在历史高位的风口浪尖。两个月前，该指数一度濒临熊市边缘，如今却在多重因素推动下重返纪录高点。
今年初，标普500指数在2月19日创下上一个历史峰值，当时市场因特朗普第二任期开启而乐观情绪高涨。然而，随着3月起关税政策引发担忧，指数持续下滑，至4月8日收于年内最低点，较2月高点下跌18.9%，进入技术性回调区间。
关键转折出现在4月，当特朗普宣布调整对等关税政策后，市场迅速企稳并开启强劲反弹。5月份，标普500指数上涨6.15%，为自2023年11月以来最佳月度表现，也是1990年以来最强5月行情。6月迄今已再涨3%。
过去两天，投资者对以色列与伊朗达成脆弱停火协议表示欢迎，推动标普500指数再度飙升2.1%。与此同时，美国科技与人工智能领域的增长势头加速，纳斯达克100指数周二收于历史新高，实现自2月来的首次突破。
Baird投资策略师Ross Mayfield指出：“科技与AI股正重新夺回其在美国市场的领导地位，这对主要股指的上行至关重要。”他同时提醒，“它会在某个时候变成泡沫吗？我认为有可能，但我不认为我们已经到了那个地步。”
尽管市场情绪回暖，多位分析师仍警告潜在风险。Apollo首席经济学家Torsten Slok强调，当前平均关税税率是90年来最高水平，可能带来经济增长放缓、通胀回升以及利率长期维持高位的后果。
US Bank Asset Management首席信息官Eric Freedman则指出，第二季度财报季（7月中旬开始）将是关键观察窗口。企业如何应对关税带来的成本压力，将直接影响市场对通胀、利率及经济前景的判断。
杰富瑞经济学家Mohit Kumar关注夏季就业数据表现，以及国债收益率是否因联邦赤字担忧而上升——这可能成为吸引资金离开股市的重要变量。
SWBC首席投资官Chris Brigati在报告中明确建议：“保持投资，避免对短期负面消息做出剧烈反应。试图择时入市几乎是不可能的，因此，纪律严明的长期投资方法才是制胜之道。”
市场趋势的分化仍在持续。虽然科技股主导反弹，但整体估值水平与宏观压力之间的平衡，仍是决定美股后市走向的核心议题。投资者需在乐观情绪与现实风险之间寻找理性定位。
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