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在唐纳德·特朗普总统宣布新关税政策后，加密货币市场遭遇剧烈震荡，比特币价格应声下跌，长期作为行业流动性核心的币安迅速成为混乱焦点。
随着价格暴跌，大量交易员反映，币安平台在抛售高峰期出现界面冻结现象，导致无法及时平仓或对冲头寸。其跨保证金机制将用户所有资产捆绑为抵押品，一旦触发追加保证金要求，账户将被全部清算，而非部分损失，加剧了实际亏损。
这一结构性设计引发用户强烈不满，部分人指控币安通过清算费用从市场波动中获利。尽管币安承诺赔偿受影响用户，但至今未发布完整事后报告，进一步助长猜测空间。
链上研究员YQ披露关键证据：在价格剧烈波动期间，币安上架的三项资产——USDe、wBETH与BNSOL——在短短几分钟内相继脱离锚定。
数据显示，USDe一度跌至0.65美元，wBETH暴跌至430美元（较以太坊价值低近90%），而BNSOL则滑落至34.9美元。这些极端偏离表明系统性风险正在蔓延。
分析师指出：“整体清算与特定资产崩盘之间存在23分钟的时间间隔，高度符合连续执行特征，而非随机恐慌。”结合资产失锚的精准时机与盈利模式，推测协调性交易可能已从市场抽走8亿至12亿美元资金。
“虽无法确证协同行为，但证据链已足以引发合理怀疑。其精准度、时间特异性及获利路径，完全契合典型操纵特征。无论出于机会主义还是精心策划，有人正利用币安透明度漏洞获取近10亿美元收益。”
尽管关注点集中在币安，但最新链上分析显示，美国最大交易所Coinbase在价格下行前也采取了重大动作。
分析公司Meta Financial AI（MEFAI）发现，Coinbase在市场动荡前夕，将1,066枚BTC从冷钱包转入热钱包，增强流动性准备。
与此同时，一个新创建的钱包（据信属于一位美国投资者）从币安购入1,100枚BTC，并迅速转移至Coinbase。
由于Coinbase主要服务于大型机构客户，包括ETF发行人、对冲基金及企业财务部门，其交易通常通过场外柜台进行，旨在避免影响市场价格。
MEFAI强调：“这类交易对象是机构投资者。他们的套利与定价机器人本应维持价格稳定。但在Coinbase出售1,000枚BTC，对散户而言几乎无处可买——因为非机构买家难以承接如此规模的抛售。”
尽管目前尚无直接证据证明币安与Coinbase存在关联，但两方在时间上重叠、钱包活动同步、且市场冲击剧烈，共同构成一幅令人不安的图景。
当多个关键节点在同一时间出现异常行为，市场参与者开始重新评估：此次崩盘究竟是自然反应，还是系统性操控的开端？
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