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随着区块链技术的快速发展，稳定币正从边缘走向主流，成为全球金融体系的重要组成部分。本期内容聚焦于稳定币在全球市场的分化演进、传统支付巨头的战略转型以及监管框架的逐步清晰。
根据最新数据，稳定币总市值已达2529亿美元，周环比增长11.7亿美元。其中，USDT以62.57%的市场份额继续保持主导地位，USDC位居第二，占比24.26%。
区块链网络分布（数据来自 DefiLlama）
稳定币市值前三的网络：
周增长最快的网络TOP3：
2024年，稳定币的年交易量首次超过Visa与万事达卡总和，规模性地撼动了传统卡网络的护城河。面对这一趋势，万事达卡意识到仅靠清算规则与手续费已无法维持长期垄断地位。
近期，万事达卡宣布与Chainlink、Shift4、Zerohash、Uniswap等合作，实现银行卡支付与链上交付一体化，直接打通法币与链上资产之间的转化闭环。这标志着其正从前端消费支持转向用户链上旅程的起点，深度参与法币向加密资产转化的最初环节。
通过Mastercard Move平台，万事达卡为企业和金融机构提供稳定币铸造与赎回服务，并布局链上批发结算网络，在机构间稳定币流转中获取协调权与分润权。
万事达卡宣布将PayPal的PYUSD、Paxos主导的USDG和Fiserv新推出的FIUSD整合至其全球支付网络，扩展其已支持的Circle USDC生态。
此举代表全球银行与支付巨头正加速采用稳定币，推动实时流动式经济的发展。随着GENIUS法案为稳定币行业提供明确监管框架，机构采用正在提速。
Fiserv计划于2025年底推出美元锚定稳定币FIUSD及数字资产平台，旨在为其旗下3000家区域及社区银行和600万商户提供数字资产服务。
FIUSD将部署于Solana高性能区块链，并实现与万事达卡、Circle、Paxos及PayPal等业界领军者的深度整合，构建跨链互操作性基础设施。
Tether CEO Paolo Ardoino在Bankless播客中指出，在美国金融效率已高达90%的背景下，稳定币所能带来的边际提升有限。相反，在金融效率仅约20%的新兴市场（如尼日利亚），若稳定币能将效率提升至50%，这30%的结构性增益足以支撑稳定币溢价。
因此，Tether已放弃在美国复制其“全球南方”商业模式，转向以收益返还与可编程性为核心的新路径，包括打造AI代理钱包、集成物联网设备、开放跨链钱包SDK等，推动稳定币从支付工具向智能合约载体演进。
链上反洗钱平台SlowMist披露，名为“汇旺支付”的加密平台在过去一年半内通过TRON链处理超过500亿USDT，呈现出多项典型高风险特征。
链上数据显示，该平台资金净流出高达27.71亿USDT，提现交易笔数一度冲至15万笔/日，远高于同期存款频次，体现出“高频提款”模式。
多个核心提现地址与OFAC制裁名单、已知攻击者地址存在链上交互，资金高度集中、路径可追踪，表明其与地下网络诈骗体系存在直接关联。该事件凸显监管新政下对稳定币链上行为监控的重要性。
美元稳定币已达到美国货币供应量（M2）的1%，以年增长率55%的速度发展，十年内可能达到M1的10%。
区块链上的服务开始类似标准银行服务，但速度更快、成本更低。企业可将资金管理频率从每两周调整为每6小时，全球现金持有量可大幅减少。
这种转变不仅能消除发薪贷款机构和公用事业账单60天延迟等低效环节，还将通过即时奖励改变人们行为，创造更有效的激励机制。
彭博行业研究分析指出，香港稳定币有望与房地产等真实世界资产（RWA）挂钩，而非仅依赖法币储备。
这一趋势反映了香港在探索创新金融产品方面的前瞻性，资产支持型稳定币可能成为连接传统金融与数字经济的重要桥梁，进一步推动市场趋势向合规化、资产化方向演进。
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