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华尔街与加密货币行业之间的矛盾正围绕一个核心问题展开：稳定币是否应该被允许支付利息？这一争议在2026年初愈发激烈，成为美国金融监管改革进程中的关键焦点。
美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉公开警告，若允许稳定币支付利息，可能引发数万亿美元资金从传统银行体系中撤离。这将直接削弱银行发放贷款的能力，尤其是对小企业的贷款支持。
银行的核心运作依赖于存款作为放贷资金来源。一旦稳定币具备收益功能，它们将不再只是支付工具，而是演变为现金替代品，吸引资金流向由短期国债、央行储备等资产支撑的稳定币产品，而非留在银行资产负债表中。
根据美国财政部引用的研究数据，这种资金转移的规模可能高达数万亿美元。若大规模发生，将导致整体信贷供应收缩，特别是对无法进入资本市场的小型企业形成严重冲击。
社区银行团体也发声表示，加密公司和稳定币发行方并非为提供受保存款或关系型贷款而设计。他们认为，稳定币的收益机制本质上是一种规避银行监管保障的套利行为，不应获得同等地位。
当前，美国参议院各委员会因在稳定币收益率问题上立场对立，已推迟对《CLARITY法案》的投票。该法案旨在建立清晰的加密货币监管框架，但其中关于是否限制稳定币收益的条款成为最大争议点。
加密行业内部意见不一。布莱恩·阿姆斯特朗指出，禁止稳定币奖励相当于保护传统银行免受竞争，可能破坏整个立法进程。他强调，若法案包含此类限制，行业宁愿不立法，也不愿接受固化现有格局的规则。
另一部分人士则主张务实推进。克里斯·迪克森认为，尽管法案尚需完善，但若美国希望维持在全球加密创新领域的领先地位，必须加快构建明确的监管框架。
这场辩论的重要性远超单一政策议题。目前，稳定币年交易额已达数千亿美元。如果其发展为收益型金融工具，将直接挑战银行存款的主导地位——这是监管机构在数字时代从未面对过的结构性挑战。
最终结果不仅决定加密货币的合规路径，更将深刻影响美国经济中货币流通方式与信贷分配机制。如何在鼓励创新与维护金融稳定之间取得平衡，将成为下一阶段政策制定的核心命题。
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