抛售美国浪潮来袭：美债暴跌美股重挫，加密市场承压但底部显现

2026年1月21日，全球金融市场迎来剧烈震荡。美股三大指数全线重挫，道琼斯工业平均指数下跌1.76%，标普500指数暴跌2.06%，创下自去年10月以来的最大单日跌幅，纳斯达克综合指数亦下滑2.39%。科技股普遍承压，甲骨文、博通跌幅超5%，英伟达、特斯拉均下跌逾4%，亚马逊与苹果也分别下挫超3%。当日美股总市值蒸发超过1.3万亿美元，引发“抛售美国”浪潮在全球范围加速扩散。

一、为何会形成“抛售美国”局面

“抛售美国”并非单一事件驱动，而是一场由地缘政治、财政信用与跨境资本流动共同作用的系统性调整。该策略指投资者同步减持美股、美债及美元资产，并通过衍生品做空相关标的，以规避美国宏观政策不确定性、财政可持续性下降及货币信用风险。与此同时，资金迅速流向黄金、日元、瑞士法郎等传统避险资产。 加拿大投资机构AGF Investments固收与外汇主管纳卡姆拉（Tom Nakamura）指出，本轮美债波动主要受两大催化剂影响：其一是特朗普对格陵兰岛的强硬立场，其二是日本债券市场的异常波动。

1. 地缘政治与贸易紧张升级

美国总统特朗普在1月21日社交媒体上再度强调其控制格陵兰岛的目标“绝不会改变”，并暗示不排除使用武力手段。这一言论引发国际社会强烈反应。丹麦养老基金Akademiker Pension宣布将退出美国国债市场，其首席投资官直言：“美国已不再是可靠的信用对象。” 此前，特朗普于1月17日宣布，自2月1日起，对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰等八国所有输美商品加征10%关税；至6月1日，税率将提升至25%。同时，他声称“美国为达成这笔交易已努力了150多年”。 欧洲八国于次日发表联合声明，谴责此举破坏跨大西洋关系，警告可能引发恶性循环。欧洲议会最大党团——欧洲人民党主席曼弗雷德·韦伯表示：“与美国的贸易协议已无可能。”此外，特朗普还威胁对法国葡萄酒和香槟征收高达200%的关税，欧盟则考虑暂停欧美贸易协议。 Pepperstone分析师迈克尔·布朗认为，尽管特朗普的言论极具挑衅性，但其本质可能是谈判策略的一部分——先施压，再寻求让步。这种做法虽加剧短期市场波动，但未必导致长期脱钩。桥水基金创始人达利欧则警示，此类政策可能诱发“资本战争”，削弱全球对美国资产的信任，促使投资者转向黄金等硬资产作为对冲工具。

2. 日债风暴冲击全球债市

日本债券市场波动成为“抛售美国”的关键推手。2026年1月，日本40年期国债收益率飙升至4%，创下自2007年以来新高。这一走势源于多重因素：首相高市早苗宣布将于1月23日解散众议院，计划于2月8日举行选举，并承诺“结束过度紧缩的财政政策，大胆进行风险管理”。 市场担忧政府拟削减食品销售税将造成财政缺口，进一步加剧债务压力。日本保险与养老金机构开始减持美债，回流本土资产，直接削弱美债需求。同时，日元套利交易因日美利差收窄而被迫平仓，大量投资者抛售美元资产换取日元偿债，形成对美债与美股的双重打击。 花旗集团全球市场部分析指出，日本国债波动率急剧上升，可能引发高达1300亿美元的全球债券抛售潮，波及美国国债及其他固定收益资产。

二、“抛售美国”对加密市场的影响

在避险情绪升温背景下，加密市场遭遇短期压力。比特币一度跌破9万美元关口，截至发稿报89230.35美元，7日内跌幅达5.9%。以太坊同样走弱，跌破3000美元，报2965.85美元，7日跌幅达10.9%。 加密相关股票亦承压。加密交易所Coinbase股价收跌5.6%，稳定币发行商Circle下跌7.5%。全球最大比特币持有者Strategy股价下跌7.8%，全球最大以太坊持有者BitMine Immersion股价暴跌9.4%。 Kronos Research首席投资官文森特·刘指出，此次下跌是避险情绪与杠杆激增共同作用下的连锁抛售结果。美欧贸易紧张、日本债市疲软以及养老金对美债敞口缩减，均对包括加密货币在内的全球风险资产构成压力。 Bitrue研究主管安德里·福赞·阿迪兹玛提醒，市场正密切关注比特币的关键支撑区间——87,000至88,000美元。若跌破该区域，可能打开进一步下行通道，目标指向85,000美元。 然而，数字资产投资公司ZeroCap周二发布报告称，市场已出现企稳迹象。尽管短期波动剧烈，但现货比特币ETF持续流入的资金展现出强劲的结构性支撑，表明长期信心未被动摇。该公司将当前市场形态类比为“早期风险偏好轮动”，认为宏观噪音已被充分定价，反弹基础正在积累。 Fundstrat研究主管汤姆·李则发出预警：2026年一季度可能面临15%至20%的修正，地缘政治紧张将导致加密与股市经历一轮“痛苦的下跌”。但他同时预测，随着政策明朗化与流动性恢复，年底前将迎来显著回升。 综上所述，“抛售美国”不仅是对美元资产的重新评估，更是全球资本结构的一次深层重构。加密市场虽短期承压，但其内在价值逻辑并未改变。当外部扰动逐步消化，具备真实应用与结构性资金支持的数字资产有望在新一轮周期中脱颖而出。