加密货币基础设施企业BitGo于1月22日在纽约证券交易所正式挂牌，成为继Circle与Bullish之后又一受市场瞩目的数字资产领域上市公司。开盘即跳空高开，股价一度上涨24.6%，最高触及每股22.43美元，随后回落，最终报收于18.49美元，较IPO发行价18美元上涨2.72%。按收盘价计算，公司市值达到21亿美元，标志着机构级加密基础设施进入主流资本市场的重要一步。
此次IPO定价为每股18美元，通过发售约1180万股募集资金2.128亿美元。作为行业早期布局者，BitGo由硅谷创业者Belshe于2013年创立，最初推出多重签名钱包技术，相当于数字世界的联名账户，需多签授权方可完成转账，有效提升了资产安全性。经过多年发展，公司已构建涵盖托管、主经纪商服务及机构交易支持的完整生态体系。
值得注意的是，目前BitGo正负责保管特朗普家族推出的稳定币USD1的全部储备金。此外，该公司已获得美国货币监理署（OCC）有条件批准，有望转型为联邦储蓄机构，进一步拓展合规边界。
尽管整体市场热度不及前几轮加密上市潮，但投资者对盈利能力的关注度持续上升。根据公司披露的财务数据，2024年净利润达1.566亿美元，2025年前九个月盈利3530万美元；同期营收达41.9亿美元，同比增幅超过270%。虽然核心托管业务利润率偏低，但代币交易、质押收益和订阅服务等高附加值板块的快速增长，反映出数字资产波动性对收入结构的显著影响。
盈利能力获资本认可
在传统金融与加密融合趋势日益清晰的背景下，机构对具备真实盈利能力和合规路径的基础设施平台表现出更强信心。与此前上市的Circle和Bullish相比，尽管公众关注度相对有限，但专业投资者和交易平台对其参与度持续走高。例如，Robinhood已开放散户申请认购BitGo股票，而Moomoo美国首席执行官Neil McDonald透露，该平台为BitGo分配了略低于10%的IPO配额，反映出市场需求旺盛。
StockTwits市场洞察主管Tom Bruni指出：真正理解传统金融与加密协同逻辑的投资者群体对此类标的极为看好，但在更广泛散户中认知度仍有待提升。
监管博弈进入关键阶段
BitGo的上市恰逢美国加密监管进程的关键节点。上周，参议院银行委员会推迟了《Clarity法案》的表决，原定对稳定币收益支付机制的规范引发激烈争议。银行业游说团体认为，现行《Genius法案》虽禁止发行方直接支付利息，但允许通过第三方合作间接提供激励，形成监管套利空间。
Coinbase Global突然撤回对该法案的支持，加剧了市场不确定性。然而，创始人Belshe在接受采访时表示：‘我认为今年将是不可思议的一年。去年的监管变化让每家金融机构都有机会参与，这直接使我们的潜在市场规模翻了一番。’
当前比特币价格约为8.9万美元，较2024年底高点下跌近29%，市场经历回调后，投资者更聚焦于基本面扎实、具备持续盈利能力的企业。在此背景下，BitGo的上市不仅是一次融资行为，更被视为行业从概念炒作迈向制度化、可持续发展的阶段性标志。
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