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“黑色星期一”再度降临。
1月26日，比特币价格从88945美元一度下探至86090美元，最大跌幅达3.21%；以太坊从2942美元跌至2786美元，日内最大回撤5.3%；Solana则由126.99美元滑落至117.16美元，跌幅高达7.74%。截至晚间，市场小幅反弹，比特币报88200美元，以太坊回升至2915美元，Solana暂报123美元。
与加密资产的疲软形成鲜明对比的是，黄金与白银价格强势走高。据COMEX数据，国际白银24小时内最高触及109.560美元/盎司，日内涨幅达8.03%；国际金价同步冲破5059.7美元/盎司，单日上涨1.65%。与此同时，美元兑日元（USD/JPY）一度跌破154关口，创下自去年11月以来新低，日内跌幅1.11%。
社交媒体上，“Anything But Crypto”成为情绪写照，投资者在系统性风险面前转向避险资产。
今日日元汇率出现显著升值，从158.4快速走强至153.9，单日升值超4日元。这一走势引发市场高度关注——是否预示美日将联手干预汇市？
值得注意的是，美联储罕见启动“汇率询价”操作，这被视为外汇干预前的重要信号。根据新华社报道，此类行为是央行向市场参与者征询当前汇率水平与流动性状况的正式程序，属于比口头警告更实质性的政策动作。
历史上，美国仅在1996年、2000年及2011年三次实施过联合干预，最后一次是在日本大地震后，由G7国家共同抛售日元稳定市场。此次事件若属实，极可能触发新一轮套利交易的全面平仓。
长期以来，日元低利率环境催生了大规模“日元套利交易”：投资者借入低成本日元，兑换为美元或欧元等高收益资产，再投资于股票、债券乃至比特币等风险资产。
但当日元突然升值，套利者面临融资成本上升压力，必须迅速抛售高风险头寸以偿还债务。这种“去杠杆化”过程往往导致市场踩踏式抛售。
回顾2024年8月，日本央行意外加息叠加干预预期升温，日元快速走强，比特币在数日内从65000美元暴跌至50000美元。如今相似情境再现，市场再度面临资金撤离压力。
随着明尼阿波利斯市致命枪击事件发酵，美国政府停摆风险急剧上升。据Polymarket最新数据，政府停摆概率已攀升至82%。
事件起因是一名37岁急诊护士在与联邦执法人员对峙中身亡，双方对执法过程说法不一。民主党领袖查克·舒默明确表态：若国土安全部执法争议未解决，将阻挠预算案通过。由于参议院需60票才能推进法案，政治僵局难以打破。
此前经历43天停摆的政府，仅两个月便再次滑向“死局”。这不仅威胁公共职能运转，也直接冲击加密行业核心监管进程。
原定于1月召开的加密市场结构法案审议会议已被推迟。尽管市场结构部分已初步达成共识，但在稳定币收益机制、DeFi合规框架以及SEC代币化证券监管工具等议题上，仍存在重大分歧。
Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩指出，过去48小时内超过100项修正案被提交，各方在最后一刻不断提出新争议点，协调难度空前。这种政治不确定性，使加密市场长期处于“政策真空”状态，投资者信心受挫。
在此轮宏观冲击下，黄金以“复古”姿态重回舞台中央。当金价首次突破5059美元，市场流向清晰可见——避险情绪主导资金配置。
曾被寄予厚望的“数字黄金”比特币，在系统性震荡中表现疲软。自2023年10月以来，长期持有者（LTH）首次出现大规模亏损离场，反映出其在真正危机中的信用脆弱性。
Polymarket上的“黄金还是ETH先到5000美元”百万美元赌局已见分晓，黄金完胜，不仅意味着价格突破，更象征着市场审美从“技术叙事”回归“资产稳定性”。
尽管短期承压，但历史规律正在被打破。加密市场已脱离传统“四年周期”，潜在底部区域浮现。
Placeholder VC合伙人克里斯·伯尼斯基给出参考价位：
当前市场正处于宏观风暴与制度不确定性的交汇点。日元波动与政治停摆虽带来短期阵痛，却也为理性投资者提供了重新评估价值的机会。真正的底部，往往诞生于最悲观的情绪之中。
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