稳定币崛起冲击美国银行存款：渣打预警5000亿流失风险

### 稳定币正在重塑美国银行业的资金基础 近年来，以美元锚定的稳定币正从边缘走向主流支付工具。渣打银行全球数字资产研究主管杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）最新分析显示，若当前趋势持续，到2028年底，发达国家银行体系可能损失高达5000亿美元存款。这一变化的核心驱动力是稳定币在跨境支付、交易结算和收益获取方面的优势日益凸显。 ### 为什么稳定币威胁银行核心收入？ 银行的净息差收入高度依赖低成本存款。而稳定币的兴起正在动摇这一根基。目前流通中的稳定币市值已突破3000亿美元，较一年前增长约40%。其中，Circle发行的USDC占据主导地位，其用户可通过持有获得3.5%的年化奖励，远高于传统储蓄账户利率。 这种高收益吸引力正引发银行系统警惕。肯德里克强调：“当支付网络和基本存款功能开始向稳定币迁移，银行的传统角色将被重新定义。”他进一步指出，这不仅关乎资金外流，更涉及银行赖以生存的利润模式是否可持续。 ### 地区性银行成最大风险敞口 在对19家美国金融机构的评估中，肯德里克发现，地区性银行面临的风险显著高于大型多元化银行和投资银行。排名前四的高风险机构为亨廷顿银行控股公司、M&T银行公司、Truist金融公司和Citizens金融集团公司。 这些银行普遍依赖本地贷款业务，存款规模小但占比高，一旦客户转向稳定币账户，其流动性压力和净息差压缩将迅速显现。相比之下，大型银行拥有更分散的收入来源，抗压能力更强。 ### 法律博弈决定未来格局 关键变量在于“Clarity Act”——一项旨在明确数字资产监管框架的法案。该法案目前处于国会审议阶段，一旦通过，将为加密货币交易所提供合法运营空间，并可能允许其向用户提供类似存款利息的收益激励。 Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在达沃斯论坛上直言：“银行游说团体试图阻止竞争对手公平竞争，这违背了市场原则，也损害消费者选择权。”他的表态反映出加密行业对监管环境改善的迫切期待。 ### 风险并非即时，但趋势不可逆 尽管短期内，受降息预期影响，银行存款成本下降，部分贷款机构表现强劲，如KBW区域银行指数1月上涨近6%，超过大盘。但这只是暂时缓冲。肯德里克提醒，虚拟资产对现实金融体系的结构性冲击不会因短期波动而消失。 数据显示，两大主要稳定币发行方Tether和Circle的储备金中，分别仅有0.02%和14.5%存放在商业银行，且几乎不再新增。这意味着，稳定币的运行机制已逐步脱离传统银行体系，形成独立的资金闭环。 ### 银行如何应对这场变革？ “单个银行能否抵御稳定币冲击，取决于其战略反应速度。”肯德里克表示。未来，银行或将不得不主动引入数字产品、优化客户服务体验，甚至探索与加密平台合作的可能性，以保留客户粘性。 这场由技术驱动的金融重构，不只是数字资产的胜利，更是传统金融体系适应力的一次考验。