2026-01-30 12:26:15

Avalanche Q4现实资产代币化突破13亿美金，AVAX却跌超60%

摘要

2025年第四季度，Avalanche链上现实资产代币化总锁仓价值突破13亿美元，受贝莱德5亿美元数字流动性基金推动。尽管机构资金涌入，AVAX代币仍暴跌近60%，跌破12美元。本文解析其背后逻辑与市场分化现象。

2025年第四季度，区块链网络Avalanche迎来一场静默的变革——现实资产代币化进程加速，机构资本大规模进场，但代币表现却与基本面背道而驰。

Avalanche现实资产代币化为何逆势飙升？

根据Messari分析师Youssef Haidar最新报告，截至2025年末，Avalanche链上代币化现实资产的总锁仓价值（TVL）达到13.2亿美元，环比增长68.6%，同比激增近950%。这一数据远超市场预期，成为该季度最亮眼的亮点之一。

关键驱动力来自11月上线的贝莱德旗下USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL），规模达5亿美元。该基金首次将传统货币市场工具以数字形式部署在Avalanche链上，标志着全球顶级资管公司正式入场加密现实资产领域。

来源：Messari

除贝莱德外，财富500强金融科技公司FIS携手基于Avalanche的Intain平台，在11月推出代币化贷款项目。该项目可帮助美国超过2000家银行将逾60亿美元贷款证券化，并通过智能合约实现自动化清算与流转，极大提升金融效率。

此外，标准普尔道琼斯指数与Avalanche链上的Dinari合作，推出S&P Digital Markets 50指数，追踪35只加密相关股票及15种主流加密资产，进一步强化该链在金融数据基础设施方面的地位。

尽管链上活动繁荣，AVAX代币在第四季度却大幅下挫，跌幅接近60%，价格从约20美元滑落至12.3美元。进入2026年后再度下跌10.5%，目前稳定在11美元左右。

值得注意的是，这一走势未与比特币（BTC）和以太坊（ETH）同步。两者在同期均创下历史新高，显示出市场对核心资产的信心依然稳固。相比之下，AVAX的表现显得孤立。

数据显示，其价格距离2021年11月的历史高点144.96美元已跌超92%。投资者普遍质疑：为何基本面改善，价格却不涨反跌？

分析认为，这反映出现货市场对短期投机情绪的敏感度高于长期价值判断。同时，部分投资者担忧链上经济模型中质押收益分配机制可能影响长期持币意愿，导致抛压持续。

尽管代币疲软，原生去中心化金融（DeFi）板块仍在复苏。第四季度，Avalanche链上原生DeFi TVL增长34.5%，达9750万枚AVAX。日均交易量同比增长63%，达到210万笔，逼近2021年高峰期水平。

稳定币方面，Tether发行的USDT以7.366亿美元流通量占据主导地位，占全链稳定币总供应量的42.3%，超越USDC，成为首选结算媒介。

这表明，即使在代币价格低迷背景下，链上实际应用仍在稳步渗透，用户行为正从“炒币”转向“用链”。

过去一年，美国证券交易委员会（SEC）在主席Paul Atkins领导下展现出对创新型加密产品的开放态度。资产管理公司Bitwise与VanEck相继提交S-1文件，申请推出现货Avalanche ETF。

其中，VanEck的现货Avalanche ETF已于本周一正式上线，成为首个获批的非比特币类现货加密ETF。此举被视为对整个生态的重大利好信号，有望吸引大量机构资金流入，重塑市场预期。

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