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美国市场迎来首只具备质押功能的现货Solana ETF，其亮眼表现迅速引发行业关注。据彭博社高级ETF分析师James Seyffart在社交媒体平台X披露，REX-Osprey SOL + Staking ETF（股票代码：SSK）于上市首日仅20分钟内便实现约800万美元的交易量，这一成绩被视为新基金产品推出的强劲开端。
该ETF允许投资者直接持有Solana（SOL）资产，并通过链上质押获取额外收益。基金资产中80%用于配置现货SOL，管理团队将其中超过一半的持仓进行质押操作，以生成链上奖励。目前年化收益率维持在7%至7.3%之间，显著高于传统现金类投资工具。
其余资产配置包括海外市场的相关交易所交易产品及少量流动性质押代币（如JitoSOL），构成多元化风险对冲结构。值得注意的是，该产品采用C类公司架构，依据1940年《投资公司法》设计，有效规避了此前监管机构对加密资产收益分配模式的合规疑虑，为质押收益的合法发放提供制度保障。
然而，这种结构也带来税务处理上的复杂性，相较于标准ETF模式，可能影响机构投资者的税负效率。该基金的管理费为0.75%，处于行业合理区间。
REX与Osprey早在今年初提交注册申请，提出将现货资产与质押收益结合的创新方案。但5月30日，美国证券交易委员会（SEC）要求推迟发行，主要出于对产品分类和收益归属机制的担忧。
为回应监管关切，团队重构产品结构，引入C类公司形式，明确权益归属路径。6月27日，SEC未再提出补充意见，业内普遍解读为“默许绿灯”。最终，该基金于2025年7月2日正式登陆市场。
此次发行紧随灰度数字大盘基金（GDLC）获批之后一日，后者涵盖比特币、以太坊、XRP、Cardano及Solana等主流资产，标志着机构级加密产品进入新阶段。
Seyffart此前预测，GDLC或率先上市，而其他现货Solana ETF则将在其后陆续跟进。随着GDLC与SSK同步交易，市场对传统现货Solana ETF的推出信心大增。
目前，SEC正审查来自VanEck、富兰克林邓普顿、Galaxy Digital、富达及灰度等多家头部机构的多份申请。尽管尚未批准，但决定期限已延至7月底。部分申请人已主动调整提案，加入实物赎回机制与质押功能，提升产品竞争力。
这一系列进展反映出监管层在平衡创新与风险之间的审慎态度，同时也预示着加密资产纳入主流金融体系的步伐正在加快。随着更多符合条件的产品进入审批流程，市场趋势或将加速向机构化、合规化演进。
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