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近期，美国参议院通过了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称《GENIUS法案》），标志着美国在稳定币监管领域迈出了清晰化的重要一步。这一立法进展引发行业广泛关注，尤其是支付巨头Visa的积极回应，揭示出传统金融体系对下一代数字支付生态的战略布局。
Visa首席战略与产品官Jack Forestell于6月23日发表文章《The potential genius of GENIUS》，阐述了他对稳定币未来发展的深刻洞察。该观点与Visa CEO Ryan McInerney在接受CNBC采访时的表态高度一致，表明传统支付系统正主动拥抱稳定币时代。
( Visa CEO on GENIUS ACT: We've been embracing stablecoins)
Jack Forestell指出，《GENIUS法案》虽未立即改变现状，但应被视为支付史上一个“潜在”的转折点。稳定币承载着开启可编程数字货币时代的希望，然而要实现规模化落地，仍需跨越多重障碍。
Visa CEO Ryan McInerney强调：“我们并未等待法案通过才准备就绪，过去几年，Visa一直在为稳定币世界的到来做充分准备。”
扩展新支付技术并非易事，必须构建覆盖信任、安全、欺诈防护、争议解决、易用性和持续创新的完整体系。稳定币若要成为主流价值交换手段，必须在三个层面实现突破：
需要强大、可扩展、灵活且开放的技术基础，支持高并发交易并具备零容忍故障的能力。区块链技术的进步为此提供了可行路径。
必须建立对稳定币价值与稳定性的广泛信任。受监管、由真实资产支持的稳定币是解决此问题的核心方案。
必须构建无处不在的用户界面，让参与者主动参与。这包括：
若缺乏有效的界面层，稳定币将难以走出闭环应用，仅限于批发型资本流动或特定场景，无法真正融入日常支付。
Visa已构建全球规模最大、安全性最高、认可度最强的第三方支付体系。其投入数十亿美元持续优化，形成“Visa as a Service”堆栈，整合基础设施、服务与连接能力，赋能全球数十亿买家与卖家。
自2020年以来，Visa促成近950亿美元加密货币购买与超250亿美元支出，累计资金流动逾1000亿美元。48亿个Visa凭证与近140亿个数字令牌已成为最广泛使用的支付工具。
通过Visa生态，用户无需再纠结以下问题：
Visa的核心优势在于“规模”——即使拥有稳定币基础设施，也需借助其网络实现真正意义上的普及。这是当前最核心的壁垒。
( Visa CEO on GENIUS ACT: We've been embracing stablecoins)
然而，这一格局面临挑战。如沃尔玛、亚马逊等大型零售商正考虑发行自有稳定币，以绕开中介费用，大幅降低支付成本。以Stripe为例，其对稳定币支付收取1.5%费率，比信用卡低30%。
假设企业混合支付成本为1.6%，则：
(How stablecoins will eat payments, and what happens next, a16z)
Jack Forestell被频繁问及：“稳定币到底解决了什么问题？”答案指向两个关键领域：
Tether CEO曾表示，其市值中不到40%与加密市场相关，超过60%来自新兴市场基层使用。未来增长动力或将来自大宗商品贸易结算。
Visa认为，这些尚未完全解决的流程正是其业务增长的新机遇。为此，公司正与稳定币原生平台、金融机构合作，推动本地结算、跨境流动、可编程货币等解决方案落地。
值得注意的是，尽管美国金融效率已达90%，引入稳定币仅能提升至95%，溢价有限；而在全球南方，效率可提升30%-40%。这意味着稳定币真正的“产品市场契合点”（Product Market Fit）不在北美，而在亚非拉地区。
数据显示，德国消费者更倾向数字APP与银行转账（合计84%），信用卡仅占32%；菲律宾48.2%人口无银行账户，数字支付成为首选。在尼日利亚等非洲经济体，Visa/Mastercard线下渗透率极低，现金仍主导。
(GPR 2025: the past, present and future of payments, WorldPay)
Tether正是凭借对全球南方市场的深度渗透，已覆盖4.5亿用户，远超传统银行服务的30亿未开户人群。其背后不仅是技术领先，更是构建了一个前所未有的美元分发网络。
如果说Circle上市后面临来自传统金融巨头的围攻，那么Tether的对手，则是“一带一路”沿线的新型支付基建力量。稳定币的竞争，本质是全球金融基础设施的重构。
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