2025年6月30日，美国金融科技公司Robinhood在法国戛纳发布重磅消息，宣布为欧盟用户推出基于Arbitrum的代币化股票交易服务。该服务涵盖超过200只美国上市公司股票及交易所交易基金（ETF），并首次将OpenAI和SpaceX等未上市企业的私募股权纳入代币化范畴。这一举措迅速点燃市场热情，当日股价飙升近13%，创历史新高，市值突破760亿美元。
此次变革的核心在于利用区块链技术重构传统证券交易流程。通过智能合约发行的数字代币，投资者可实现每周五天、每天24小时不间断交易，打破了传统股市的固定时间限制。同时，代币化大幅降低投资门槛，普通用户仅需数欧元即可参与苹果、特斯拉等高价股的投资，真正实现了金融民主化。
从技术路径看，Robinhood采用以太坊二层网络Arbitrum作为初始发行平台，兼顾了低交易成本与去中心化特性。根据其规划，未来将在2025年底至2026年初迁移至自研的Robinhood Chain，进一步强化对资产流动性的控制能力。这一网络升级策略不仅提升了系统稳定性，也预示着其正从单一交易平台向综合性链上金融基础设施演进。
尽管美国本土因SEC严格监管尚未开放此类业务，但欧盟的MiCA法规为创新提供了合规空间。值得注意的是，OpenAI已公开声明未与Robinhood合作且不认可其代币化行为，凸显了未上市企业股权代币化在法律层面的复杂争议。然而，这一事件并未阻碍市场信心，反而引发了更广泛关于现实世界资产（RWA）代币化的讨论。
当前，行业竞争日趋激烈。摩根大通通过Onyx推进机构间结算代币化，贝莱德已在以太坊发行代币化国债基金，花旗深耕跨境支付代币化，先锋集团则积极布局比特币ETF。这些巨头的动作印证了传统金融体系正加速向高效账本体系转型的趋势。
展望未来，随着美国证监会主席Paul Atkins明确表示“证券本质不因形式改变”，监管态度趋于包容，为代币化股票在美国落地铺平道路。在此背景下，Robinhood凭借其在加密资产交易领域的深厚积累——包括2025年5月获得立陶宛央行经纪牌照、同年6月收购加密交易所Bitstamp——已具备强大的合规与运营能力。
据最新数据显示，截至2025年第三季度，Robinhood代币化资产总价值逾743万美元，铸造交易量达1990万美元，加密业务收入同比激增300%。其客户资产规模已增至3330亿美元，服务活跃用户达2790万。这表明，代币化不仅是概念实验，更已成为驱动公司增长的核心引擎。
在比特币波动加剧的宏观环境下，市场对高流动性、全天候交易的资产需求持续上升。而代币化股票所具备的即时结算、透明可查、零手续费等优势，使其在动荡市中展现出更强的吸引力。这一趋势正在重塑全球金融市场的底层逻辑，预示着一个更加开放、高效的资本市场正在成型。
虽然面临监管不确定性、技术安全性和市场接受度等挑战，但不可否认的是，以Robinhood为代表的先行者，正通过实践验证代币化模式的可行性。当传统金融与区块链深度融合，一场由技术驱动的交易革命已然开启。
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