MARA Holdings拟售20亿股票购比特币 股价却跌超8%

比特币挖矿公司MARA Holdings于28日向美国证券交易委员会（SEC）提交8-K文件与招股说明书，披露其已与Cantor Fitzgerald、Barclays等多家投资银行达成按市价发行协议，允许不定期出售总额最高达20亿美元的公司股票。此举旨在为公司提供灵活资金支持，用于一般企业用途，包括进一步增持比特币及补充营运资金。 这一操作模式与策略公司（Strategy）创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的资本运作路径高度相似。截至最新数据，策略公司已累计持有506,137枚比特币，总价值超过424亿美元，成为全球最知名的机构级比特币持有者之一。 MARA执行长弗雷德·泰尔（Fred Thiel）在去年7月曾明确表示，公司将采取完全长期持有的策略，不将挖出的比特币用于支付运营成本，而是将其作为核心储备资产进行积累。此次融资计划正是该战略的延续。此前，MARA曾在2024年初宣布拟发行最多15亿美元股票，并于2024年11月完成10亿美元零息可转债发行，资金主要用于比特币采购。

筹资买比特币未能支撑股价

然而，市场反应并不乐观。受此消息影响，MARA股价在28日收盘下跌8.58%，报收12.47美元。此前一日，因微软取消在美国和欧洲建设新数据中心的投资计划，加密货币矿企板块整体遭遇抛售压力。今年以来，MARA股价已累计下跌超过25%。 据Robinhood平台数据显示，30日盘后股价再度下滑3.7%，降至12美元。这表明尽管公司持续推动比特币增持计划，但投资者对其盈利模式与现金流可持续性仍存疑虑，反映出当前市场对矿企融资行为的审慎评估。 此次事件凸显出在比特币波动加剧背景下，企业通过股权融资购币的策略虽具前瞻性，但未必能直接转化为股价提振。投资者更关注实际盈利能力与资产配置的合理性，而非单纯的持仓规模扩张。 未来，随着更多矿企尝试效仿策略公司的资本路径，市场趋势将更加聚焦于企业财务健康度与长期价值创造能力，而非单纯依赖比特币价格上行带来的账面收益。