比特币反弹无力 牛市指数创两年半新低

2025年12月17日，全球加密货币市场迎来剧烈震荡。据CryptoQuant Insights报告，美国总统特朗普宣布暂停90天对等关税后，比特币出现短暂反弹，一度回升至8.59万美元，突破8.3万美元阻力位。然而，这一反弹未能扭转整体颓势，其背后的结构性问题依然严峻。 关键数据显示，尽管短期情绪回暖，但CryptoQuant的牛市评分指数已下跌至10，创下自2022年11月以来的新低。该指数需突破40才能确认持续看涨趋势，当前水平表明市场仍处于脆弱状态。这一现象揭示出：即便外部政策利好显现，投资者信心尚未真正重燃。 Santiment的分析指出，此次关税豁免主要惠及半导体与电脑零件领域，这些关键组件对挖矿产业、区块链基础设施建设以及基于AI的加密工具开发至关重要。若供应链稳定且成本可控，将有助于保障加密行业核心运作的连续性。因此，短期内政策不确定性缓解，推动科技板块走强，间接提振了加密市场情绪。 但值得注意的是，比特币本周稍早曾挫跌27%，为本周期最急剧的跌幅之一，凸显其高波动特性。链上数据进一步印证市场疲软：网络活动下降、稳定币流动性趋紧，交易所净流出压力仍在。这表明，市场并未摆脱基本面挑战。 从技术面看，比特币目前在8.8万至9.4万美元区间反复博弈，多空分歧加剧。四小时图显示，短期动能柱缩量收敛，RSI徘徊于中性区域，变盘信号尚未明确。若无法有效突破9.4万美元强压，则可能再度下探8.6万至8.4万美元支撑区。 当前市场正处于方向选择的关键窗口。宏观层面，美联储维持利率不变，2026年降息预期推迟，美元强势压制风险资产。与此同时，主流现货比特币ETF资金流出现放缓迹象，部分产品甚至录得小幅净流出，反映机构资金态度趋于谨慎。 尽管短期反弹带来乐观预期，但长期趋势仍取决于链上数据改善与投资者信心重建。若缺乏实质性基本面支撑，任何上涨行情或难逃“FOMO”（错失恐惧）驱动下的短暂泡沫。未来数日，市场将密切关注美联储政策动向及链上指标变化，以判断新一轮周期是否真正开启。 综合来看，比特币波动持续放大，市场趋势仍不明朗。投资者应警惕高杠杆带来的风险，同时关注长期持有者持仓占比上升、交易所余额持续下降等积极信号，这些或预示阶段性底部正在构筑。