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在通胀压力持续、政策信任度下滑的宏观背景下，比特币展现出前所未有的韧性。加密资产管理机构21Shares最新发布的研究报告指出，若无重大外部冲击，比特币在2025年底前有望挑战13万美元大关，相较当前价格仍有约60%的上涨空间。
21Shares分析认为，当前比特币所处的市场周期与2021年高度相似。当年中国出台挖矿禁令虽引发短期震荡，但并未改变整体多头趋势。如今，全球流动性回升、对传统金融体系信心减弱，推动比特币持续走强。截至发稿，比特币价格报87,400美元，较月初的83,152美元上涨逾5%。
与以往不同，比特币在面对系统性风险时反应趋于稳定。例如硅谷银行危机爆发期间，市场未出现大规模抛售，反而更多投资者将其视为对冲传统金融风险的工具。这一转变标志着比特币的「避险属性」正在被广泛接受。
在阿根廷、土耳其等高通胀国家，比特币采用率持续攀升，进一步验证其在经济不稳定环境中的价值功能。
过去，加密平台的危机常拖累整个市场情绪。然而，近期Bybit遭遇黑客攻击后，比特币价格未受明显影响，反映出市场已具备更清晰的风险识别能力。
21Shares指出，投资者正学会区分「中心化平台的运营风险」与「比特币作为去中心化协议的核心价值」，两者不再被混为一谈。
链上数据显示，长期持有者持币行为保持稳定，囤币情绪浓厚，表明市场尚未进入本轮行情的顶部区域。同时，比特币现货ETF持续获得资金流入，监管环境逐步明朗，与传统金融的融合加深，共同支撑反弹走势。
尽管短期内可能回调至200日均线77,000美元附近，但从整体格局看，21Shares维持乐观判断。预计比特币将在2025年底达到138,555美元，较当前水平仍有约58%的上升空间。
综合来看，比特币正经历从“高风险投机品”到“制度性避险资产”的转型。在市场趋势、链上行为与政策支持多重因素推动下，本轮牛市的续航能力值得期待。
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