2025-12-22 00:31:13

鲍威尔释放鸽派信号：降息预期升温，住房问题直言无能为力

摘要

美联储主席鲍威尔在最新发布会上释放明显鸽派信号，承认政策对住房问题无能为力，暗示降息路径已定。其表态引发市场对利率走向的重新评估，退休金与资产配置逻辑面临调整。

鲍威尔释放‘弦外之音’：一场巧妙的‘甩锅’与告别信号

鲍威尔的三大意外回应：释放明确鸽派信号

刚刚结束的美联储发布会，最引人注目的并非降息决定本身，而是鲍威尔在问答环节中的一系列出人意料的表态。这些回答不仅揭示了当前货币政策的内在张力，更传递出即将卸任的主席对经济遗产的深层考量。

一、为“交班”铺路：经济状态成政治遗产核心

当被问及任期结束后是否留任时，鲍威尔并未回避，而是强调：“希望在移交工作时，经济能处于真正良好的状态。”这句话看似平和，实则暗藏深意。作为即将离任的美联储主席，其发言重心已从“如何控制通胀”转向“如何留下稳定局面”。这标志着其政策立场正向“平稳过渡”倾斜，为后续宽松周期铺垫舆论基础。

二、内部分歧公开化：鹰鸽之争进入白热化

鲍威尔罕见承认：“这是一场胶着的较量，我完全可以为任何一方辩护。”这一表述打破了美联储一贯的团结形象。他坦言鹰派与鸽派观点均有合理性，反映出内部决策过程的激烈博弈。这种公开承认分歧的做法，在历史上极为少见，预示着未来利率决策可能更加摇摆不定，市场需警惕政策方向的反复。

三、住房问题“无奈摊牌”：货币政策工具失效

面对记者关于房价高企的追问，鲍威尔直接回应：“解决住房短缺的工具并非美联储的工具，降息25个基点对可负担性影响不大。”这句话极具分量——从美联储主席口中说出，等于正式宣告货币政策无法缓解住房危机。这一表态强化了“通胀压力来自结构性供给不足”的判断，也意味着市场对“降息救房市”的幻想破灭。

关键一句：关税取消或让通胀秒回2%

最意味深长的一句话是：“如果取消关税，通胀分分钟回到2%。”这不仅是对当前通胀成因的直指，更是对白宫政策的隐晦提醒。关税作为外部冲击源，其影响远超美联储控制范围。此言一出，市场迅速解读为：美联储并非通胀主因，责任应由财政与贸易政策承担。

市场反应：降息预期升温，资产配置再平衡

尽管未宣布立即降息，但鲍威尔的言论整体偏向鸽派，叠加其“交班心态”与内部分歧暴露，进一步夯实了市场对今年晚些时候开启降息周期的预期。美股、美债收益率应声下行，美元指数走弱，黄金与长期债券资产获得支撑。对于投资者而言，这意味着传统的“避险—抗通胀”组合逻辑正在重构，退休金与长期资产配置需重新评估风险收益比。

未来展望：政策空间受限，结构性挑战凸显

鲍威尔的最后一次重要发声，标志着美联储在应对复杂经济现实中的局限性日益显现。货币政策虽能调节总需求，却难以解决住房供给、劳动力结构、全球供应链等深层结构性问题。未来政策制定将更多依赖跨部门协调，而非单一央行的调控能力。这场发布会不仅是一次例行沟通，更像是一次精心设计的“告别仪式”。它既为下一任主席预留了宽松空间，也向市场传递了一个清晰信号：真正的经济稳定，不能仅靠利率工具实现。