欧洲高监管门槛或推动加密行业并购潮

欧洲加密资产市场（MiCA）的牌照争夺战可能已告一段落，但这一里程碑式的监管框架正在进入新阶段，或将对行业所有权结构产生深远影响。

随着企业面临持续合规运营成本，业内人士认为，下一阶段的特征将不再是牌照获取，而是加密原生企业与传统金融机构之间的合并、收购与合作。这一趋势在英国可能进一步加速，英国金融行为监管局（FCA）拟议的加密监管框架预计将通过对加密活动纳入现有金融服务体系，施加与MiCA相当的标准。

合规成本推动整合

摩根路易斯律师事务所伦敦办公室合伙人兼全球金融科技团队联合负责人史蒂文·莱特斯通表示，FCA“确实有非常高的标准，尤其是在涉及消费者时”。与欧盟的独立MiCA框架不同，英国提案将加密企业纳入与传统投资公司相同的监管架构，这意味着企业将面临熟悉的审慎、运营和客户资产要求，而非量身定制的加密监管体系。

莱特斯通指出，FCA拟议的客户资产制度（CASS）要求企业将客户加密资产与公司资金分离，并引入关于私钥和资产对账的加密特定运营保障措施，这些要求“非常繁重”，可能促使新进入者与被传统金融机构合并或被其收购，因为这些机构已具备CASS合规体系与控制措施。

银行参与意愿增强

随着监管不确定性开始消除，银行似乎更愿意进入数字资产领域。Sygnum Europe首席执行官西蒙·施耐德表示，目前欧洲不到20%的银行提供任何类型的加密服务，市场远未饱和。他认为MiCA的最大贡献不在于创造新的牌照类别，而在于为金融机构提供了长期以来缺乏的法律确定性。

施耐德以瑞士为参考，指出该国分布式账本技术立法实施后，大型银行加密采用率显著加速，目前约四分之三的领先银行提供数字资产服务。他预计欧洲可能最终走上类似路径。银行更可能依赖基础设施提供商提供托管、经纪、质押和代币化服务，而非完全取代加密原生企业。

施耐德还预计，随着未能获得MiCA牌照的企业逐步缩减欧洲业务，资产将向受监管服务商转移。不过他认为自托管和机构托管将继续共存。

未来竞争在于规模

随着英国推进加密监管框架，这一趋势可能进一步加剧。英国提案旨在鼓励创新，同时也强化了欧洲整体监管方向：成功不仅取决于技术创新，还取决于像受监管金融机构一样运营的能力。对于以挑战现有机构为目标的初创企业而言，下一个竞争优势可能不再是速度，而是规模。

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。市场有风险，参与需谨慎。

信息来源：CoinDesk