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美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的公开批评虽引发热议，但在当前经济政策不确定性加剧的背景下，一场更深层的辩论正悄然展开：美联储的适当角色究竟为何？它是否因越权与失职而自损独立性？这一议题在前美联储理事沃什近日向G30集团发表的重要演讲中被重点提出。
沃什的核心观点明确：若美联储独立性如今面临质疑，根本原因在于其自身。近年来，美联储未能有效履行维持物价稳定的首要职责，导致信誉受损。同时，其政策范围已远远超出法定货币政策范畴，频繁介入本应由政府主导的政治与财政领域。
最典型的越权案例是美联储在2008年金融危机后持续推行量化宽松，长期大规模购买国债与抵押贷款支持证券。此举虽在短期内稳定金融系统，却也掩盖了真实资本成本。通过刻意将长期利率维持在低位，美联储实质上为政府赤字支出提供了隐性补贴。直到近年加息周期启动，联邦财政融资成本才逐渐显现，暴露出此前政策的深远影响。
1951年，美联储与财政部达成具有里程碑意义的协议，明确划分职责——美联储负责货币政策，财政部掌管财政事务。然而，自2008年以来，这种分工原则屡遭突破，政策边界日益模糊，引发对央行越位的广泛担忧。
沃什进一步指出，美联储的行动已扩展至有争议的社会议题。即便住房危机早已结束，美联储仍持续购买抵押贷款支持证券，间接支撑房地产市场。2021年，在民主党执政时期，美联储还表现出对气候变化等进步政治议程的关注，甚至似乎将特定人口群体的失业率纳入政策考量。
这些行为本质上属于政府的政治优先事项，不应由中央银行承担。一旦美联储将此类议题作为货币政策或监管目标，便不可避免地卷入党派纷争，招致政客质疑其公正性。尽管鲍威尔近年已逐步退出相关领域，但损害已然造成。
沃什的警告切中要害。他提醒所有央行官员，若希望恢复公众信任并避免独立性受到严重挑战，就必须严格恪守法定职能边界，回归以价格稳定为核心的基本使命。这不仅是制度要求，更是长期信心维系的基础。
值得注意的是，沃什曾被考虑担任特朗普第一任期的美联储主席人选，其言论也可能预示未来高层人事布局的可能性。尽管他的观点未必受全球央行与媒体精英欢迎，但其所提供的反思路径，对于维护货币政策公信力至关重要。
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