比特币波动加剧，市场转向技术面博弈

比特币正面临严峻考验，价格持续下行，于2025年12月16日首次跌破8.6万美元，进一步滑向年内低点。根据财联社报道，当前比特币交易价已降至85,775.13美元，远低于20日移动平均线91,059.08美元，短期抛售压力显著。MACD指标仍处负值区域，表明下跌动能未衰竭，价格接近布林带下轨82,137.34美元，该区域或构成阶段性支撑。 尽管整体市场情绪走弱，但链上数据分析揭示出积极信号。Glassnode数据显示，长期持有者（LTH）持仓占比已达78.3%，创年内新高，说明核心筹码正在被锁定。同时，交易所净余额降至212万枚，为2023年以来最低水平，流动性收缩有利于价格稳定。此外，未平仓合约（Open Interest）连续多日持平，反映市场处于存量博弈状态，而非大规模抛售阶段。 从技术结构看，比特币在90,500至92,500美元区间内形成对称三角形整理形态，波动率持续收窄。这一形态通常预示着即将出现方向性突破。若有效站稳95,000美元，可能触发约2.3亿美元空头强制平仓，形成“轧空”行情。然而，短期内仍需警惕向下破位风险，一旦跌破91,000美元关键防线，可能迅速测试90,000美元心理关口。 与此同时，加密市场其他资产表现分化。CoinDesk 20指数上涨1.1%至4148.79点，其中NEAR上涨6.7%，HBAR上涨3.1%，成为领涨品种；而BCH与POL则小幅下跌。这反映出市场资金正从主流币向具备增长潜力的Layer2生态转移，显示出明显的结构性机会。 分析师指出，此轮下跌受多重因素影响：美联储“鹰派降息”预期压制风险偏好，美元指数企稳于106上方，美债收益率维持高位；叠加10月初高点入场的投资者在反弹时集中抛售，形成抛压。但中长期来看，现货ETF持续净流入、上市公司增持以及2025年底至2026年初的减半效应酝酿期，仍为市场提供支撑。 展望未来，市场正处于关键变盘节点。若宏观环境改善、监管政策趋于明朗，叠加技术升级与应用落地进展，比特币有望重拾上升动能。投资者应密切关注12月18日至22日的技术突破窗口，并结合链上数据与衍生品市场信号进行综合判断。