Tether持近80吨黄金对冲货币风险 布局XAUT拓展数字黄金生态

作为对冲货币不稳定的重要举措，稳定币巨头Tether目前持有近80公吨黄金，总价值约为80亿美元。该批黄金存储于瑞士一处私人金库，具体位置尚未公开。这一布局标志着Tether正从传统法币储备模式向实物资产多元化转型。 根据截至2025年3月的公开文件显示，Tether的储备中约有5%为贵金属，其中绝大部分为黄金。其持有的金条规模已与瑞银集团相当，使这家稳定币发行商跻身通常由央行和主权国库主导的实物资产领域。 与多数行业参与者不同，Tether选择独立管理其金库运营，而非依赖第三方托管机构。公司认为，外包存储的累计成本（通常每年约为0.5%）较高，而将金库所有权纳入内部运营可在规模化后大幅削减长期支出。从本质上讲，自主管理在经济上更具可持续性。 除了主流通用稳定币USDT外，Tether还持续扩展其黄金支持的数字资产XAUT。每单位XAUT由一金衡盎司黄金支撑，可在瑞士兑换实物黄金。目前，XAUT的黄金储备约为7.7吨，价值约8.19亿美元。尽管相较于SPDR黄金份额等主流ETF仍显较小，但若其市值达到1000亿美元，仅存储费用一项即可节省数亿美元。 然而，这一战略也带来显著监管压力。欧盟和美国的法规正日益收紧，限制用于支持法币挂钩稳定币的资产类型，通常要求仅限现金或短期政府债务，黄金并不符合标准。这意味着，若Tether希望在这些地区获得正式批准，可能需剥离其黄金挂钩资产以满足法律要求。相比之下，XAUT作为一种独立的黄金支持资产，目前不受此类限制。 Tether高层表示，这一黄金战略是对全球经济日益不稳定以及人们对法定货币信任度下降的回应。公司认为，黄金等实物资产比纸币更具持久价值，尤其在主要经济体债务水平持续攀升的背景下。近期金价上涨25%，部分原因正是各国央行尤其是金砖国家持续增持黄金储备，进一步验证了这一长期愿景。 通过建立自有金库基础设施并扩大实物黄金持有量，Tether不仅强化了自身资产安全性，更展现出超越稳定币业务的长远布局，为加密资产与实体经济之间的融合提供了新路径。