汇丰下调摩根大通高盛评级 市场关注银行股估值风险

汇丰银行近日详细阐述了其对摩根大通、高盛及美国银行的评级调整逻辑。尽管这些金融机构的基本面依然稳固，但估值水平已引发显著担忧。 本周二，汇丰将摩根大通（JPM）和高盛（GS）的股票评级从‘持有’下调至‘减持’，同时将美国银行的评级由‘买入’调整为‘持有’。这一系列动作反映出市场对银行股估值合理性的重新审视。 在一次采访中，汇丰银行美国金融研究主管索尔·马丁内斯表示：‘我们对运营基本面并没有更负面的看法。净利息收入仍处于正轨，且有增长迹象。’ 然而，核心问题在于估值。马丁内斯强调：‘当前市场的定价并未充分反映下行风险，尤其是以高市盈率进行股票回购可能带来的稀释效应。’ 针对摩根大通，他指出其市净率已接近有形普通股权益回报率的三倍，远超正常区间。‘这种估值水平难以支撑股价，尤其在缺乏持续盈利驱动的情况下。’ 对于高盛，尽管投资银行业务环境看似乐观，但马丁内斯认为风险回报比严重失衡。‘市场已消化大部分利好，若未来业务活动放缓或情绪降温，所谓的‘超级周期’将难以为继。因此，我们更倾向于看空未来表现。’ 此次评级调整不仅揭示了银行股面临的估值压力，也反映了市场趋势正从过度乐观转向审慎评估。投资者需警惕高估值背后的潜在回调风险。 随着宏观经济不确定性上升，银行股的表现或将面临更大考验。关注后续财报与宏观数据，将是判断市场走向的关键。 生成的图像：Midjourney