以太坊突破3700美元后面临多重压力，市场趋势转向谨慎

以太坊近期突破3700美元关口，触发币安超过1.6亿美元的空头强制清算。然而，这一上涨主要由高杠杆衍生品挤压驱动，而非真实现货需求支撑。此前在3500美元附近已发生1.95亿美元的类似清算，反映出当前市场处于高波动与高杠杆环境。此类由清算推动的价格飙升往往难以持续，一旦多头动能减弱，快速回调风险显著增加。 从链上数据来看，尽管7天净流量激增171.75%，显示部分鲸鱼短期内正在增持，但90天净流量却大幅下滑2512.17%，表明长期分布仍在持续。这种短期积累与长期抛售并存的格局，揭示市场结构性压力依然存在。 现货市场方面，90天现货接受者CVD数据显示，卖单数量持续高于买单，说明交易员正借机平仓获利，而非积极建仓。这进一步印证了当前上涨缺乏基本面支撑，仅是投机性反弹。 市场情绪亦出现明显降温。根据桑蒂门特数据，加权情绪为+1.48，社会支配度降至10.47%，远低于前期峰值。情绪从兴奋转为谨慎，反映出投资者对短期暴涨后的不确定性担忧加剧。 衍生品市场同样释放看跌信号。截至发稿，多空仓位比率为0.96，空头占比达51.01%，略高于多头。这意味着多数机构与交易员预期价格将回落，押注后续可能出现反向走势。 综合来看，尽管以太坊短暂突破关键心理关口，但基本面指标均指向脆弱性。若无强劲的现货需求、情绪回暖或鲸鱼行为的根本转变，此次反弹可能难以为继，短期回调概率加大。投资者应警惕波动加剧，关注链上数据与衍生品持仓变化，以判断趋势是否真正企稳。