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双线资本首席执行官杰弗里·冈拉克在近期接受彭博电视台采访时直言，美国政府发布的经济数据正面临前所未有的可信度危机，部分数据甚至被形容为“凭空捏造”。
冈拉克指出，美联储制定利率政策所依赖的核心指标——消费者价格指数（CPI）和非农就业报告——普遍存在大量估计值。他强调，这些数据的准确性已持续下滑多年。
“目前用于编制就业报告的调查问卷回收率仅为60%，且这一比例仍在上升。”他补充道，“这意味着有相当一部分数据是基于推断而非实际反馈，这严重削弱了其代表性。”
更令人关注的是，CPI中投入价格的估算比例从几年前的8%跃升至当前的35%。冈拉克表示，这意味着近三分之一的通胀数据并非真实观测结果，而是通过模型推算得出，这使得最新公布的通胀水平难以反映真实经济状况。
近期发布的非农报告显示，上月新增就业岗位仅7.3万个，远低于预期的10万个。同时，5月和7月的岗位数分别被大幅修正减少25.8万个。这种连续性下调加剧了市场对美国经济陷入衰退的忧虑。
面对数据疲软与统计缺陷，冈拉克预测美联储将在9月会议中启动降息，并预计年底前至少再降息一次。尽管市场普遍押注今年将有三次降息，但他仍坚持自己的判断：2024年最多降息两次，但鉴于数据修订幅度之大，第三次降息的可能性正在上升。
“虽然降息几乎是板上钉钉的事，但我认为市场对降息次数的预期过于乐观。”他说，“在当前背景下，我们应更加谨慎看待宏观经济信号。”
生成的图像：Midjourney
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