美联储官员密集释放降息信号 市场预期9月开启宽松周期

三位美联储官员近期对美国劳动力市场的最新疲软迹象表达了明确担忧，其言论显著增强了市场对美联储最早在9月启动降息的预期。这一系列鸽派表态成为当前宏观经济叙事的核心变量。 周三，旧金山联储主席戴利在为阿拉斯加活动准备的讲稿中指出，劳动力市场已呈现明显疲软态势，任何进一步的就业放缓都将令人担忧。她强调，为应对潜在风险，未来几个月可能需要调整货币政策。这标志着美联储内部政策立场正悄然转向。 此前，美联储理事库克与明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也相继发声。库克将7月非农报告中对前两个月数据的重大下修解读为经济“转折点”的典型特征，暗示决策层已开始为经济动能减弱做准备。卡什卡利则直言，在短期内降息或许合适，并重申预计2025年底前将降息两次。 这些表态是对上周公布的非农就业报告的直接回应。数据显示，美国7月新增就业远低于预期，且此前两个月的数据被大幅下修，失业率出现攀升。这一系列数据组合引发了市场对经济增长前景的重新评估。 在政策转向信号持续释放的背景下，投资者对美联储9月会议降息的预期迅速升温。尽管FOMC在7月底会议上决定维持利率不变，但最新的官员言论预示着下一次会议的政策立场可能迎来重大转变。 尽管降息预期升温，美联储官员仍强调其双重使命——控制通胀与实现充分就业之间的权衡。戴利表示，当前通胀与失业风险大致平衡，政策需进行“重新校准”。她同时指出，要将通胀完全降至2%目标，美联储仍有大量工作要做。此外，她认为关税带来的短期物价压力不足以构成政策调整的充分理由。 值得注意的是，戴利本周早些时候曾表示，今年降息两次可能是合适的，但也存在降息超过两次的可能性，为更大力度的宽松预留空间。这一表态进一步放大了市场对货币政策转向的期待。 整体来看，美国劳动力市场数据的走弱正在重塑美联储的政策叙事，推动市场进入新一轮对利率路径的再定价阶段。随着经济数据持续显现边际变化，未来数周的通胀与就业报告将成为判断政策走向的关键风向标。