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就在美联储内部就是否降息激烈辩论之际，美国总统特朗普上周末对伊朗三个核设施发动空袭，使本已复杂的宏观经济前景更加扑朔迷离。
最新公布的美联储“点阵图”显示，八名官员认为2025年将有两次降息，但七名官员预计全年不会降息——这一数字高于此前的四人，反映出决策层在利率路径上的显著分歧。
此次空袭可能推高国际油价，摩根大通分析师警告，若霍尔木兹海峡受阻或冲突持续，油价或升至每桶120美元，推动美国通胀重回5%水平。
这为美联储鹰派官员提供了理由：维持利率高位以防范新一轮通胀飙升。然而，也有观点认为，油价上涨可能抑制总需求，反而促使美联储提前降息。
美联储主席鲍威尔强调，历史经验表明，能源价格飙升通常具有暂时性，且当前美国对进口石油依赖度远低于1970年代，因此不会造成持久通胀压力。
他指出：“这些事件通常不会对通胀产生持久影响。”
美联储理事沃勒表示，7月29日至30日会议是降息的合理窗口，称“我们有降息空间”，并可随时根据形势暂停。
相比之下，旧金山联储主席戴利倾向于秋季再评估，认为企业需更多时间应对政策变化。里士满联储主席巴尔金则明确反对急于降息，担心关税带来的通胀压力及劳动力市场的韧性。
本周五将公布5月个人消费支出（PCE）数据，经济学家预测核心PCE同比增速将升至2.6%，高于4月的2.5%。该数据将成为判断通胀趋势的关键依据。
随着中东局势演变、国内通胀压力与就业数据交织，美联储将在7月会议上面临前所未有的抉择。市场趋势正因外部冲击而剧烈波动，投资者需密切关注政策信号与经济指标的互动。
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