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本周三，比特币价格反弹至10.8万美元，延续了上周跌破10万美元后的强劲修复走势。近期表现使其市场主导地位升至四年半以来最高水平，并大幅领先于多数山寨币。截至当前，比特币今年涨幅达15.53%，在市值前十资产中领跑。
尽管比特币表现强势，但将其价格走势与全球M2货币供应量对比后发现，两者仍存在明显差距。全球宏观投资者（GMI）宏观研究主管朱利安·比特尔（Julien Bittel）在6月25日的推文中指出，比特币与全球M2 12周领先指标之间存在持续的同步趋势。
M2货币供应量涵盖现金、活期存款、储蓄账户及货币市场基金等，反映全球经济中的可支配流动性总量。当M2增长时，通常意味着资金供给增加，投资意愿上升，利好比特币等风险资产。
比特尔分享的“被广泛传播的比特币图表”更新版本，突显了自2023年以来比特币与全球M2之间的紧密联动。尽管偶有短暂脱钩，整体相关性保持稳定。
目前全球M2流动性规模已达94.3万亿美元。受主要经济体量化宽松政策及部分国家央行扩表影响，流动性持续扩张。数据显示，M2增速已超过比特币价格涨幅。
基于两者高度相关性，这一差异暗示比特币仍有上行空间。比特尔强调，该分析并非精确匹配逐笔变化，而是揭示比特币看涨趋势依然强劲。
部分预测认为，比特币可能突破11.2万美元历史高点，甚至指向17.5万至25万美元的长期目标区间。
Zero Hedge发布的另一张图表同样显示比特币与全球M2之间的强相关性，进一步支持了“比特币尚未充分反映流动性增长”的观点。这表明，若宏观流动性继续扩张，比特币或迎来新一轮估值重估。
针对该趋势图，西纳提出现实核查，指出部分分析师为追求完美相关性而进行数据调整，存在“数据文盲”风险。他强调，模型对“噪声”的过度拟合可能导致虚假关联。
虽然认可比特币与全球M2间存在一定联系，但他认为当前流传的图表未能真实反映二者关系本质。此外，西纳此前基于分位数模型预测比特币年内或达28.5万美元，当前价格约为107,446美元。
综合来看，比特币与全球流动性的关系仍是市场关注焦点。尽管存在争议，但其价格表现与宏观经济环境的联动性，持续影响着投资者对市场趋势的判断。
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