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尽管今年比特币ETF和DAT吸引了强劲的资金流入，但其价格未能像前几个周期那样吸引大量散户投资者参与。
短期内，比特币的复苏之路可能充满挑战。稳定币储备的下降成为市场疲软的重要信号。
根据CryptoQuant的数据，主要交易所的稳定币储备在过去30天内大幅减少，资金流出接近19亿美元。
交易所稳定币储备（ERC20代币）。数据来源：CryptoQuant。
作为市场领先者，币安等中心化交易所的成交量通常反映了投资者使用稳定币余额进行购买的意愿。然而，数据显示，ERC-20稳定币储备正在显著下降，表明散户投资者正逐步退出市场。
分析师Darkfost评论道：“这一趋势表明投资者对立即进入市场缺乏明显兴趣。一些投资者选择将稳定币赎回，而非留在交易所等待机会。”
因此，短期内比特币缺乏足够的买盘支撑，这限制了其上涨潜力。
CryptoQuant创始人Ki Young Ju指出，从中长期来看，流入比特币的链上资金正在逐渐减少。
他解释称，经过两年半的持续增长后，比特币的实际市值在过去一个月停滞不前。该指标基于每枚比特币最近一次购买价格计算总实际市值。
损益指数信号。来源：CryptoQuant。
数据显示，追踪所有钱包成本基础的盈亏指标自2025年初以来一直处于横盘整理状态，并在年底前呈现下降趋势，预示着市场可能会出现更多损失。
“市场情绪可能需要几个月的时间才能恢复，”Ki Young Ju预测道。
从长远来看，大多数分析师仍然持乐观态度。彼得·布兰特是一位经验丰富的知名交易员，他的从业经验可追溯至1975年。他始终坚持看涨比特币。
在最近发表于X平台的一篇文章中，布兰特指出，比特币在过去15年中经历了五次对数抛物线式上涨，每次上涨之后都伴随着至少80%的回调。他认为，当前的市场周期尚未结束。
当被问及潜在触底时间时，布兰特并未给出具体答案，但他预测下一轮牛市高峰可能出现在2029年9月。
他的论点基于历史表现：后期的市场周期往往持续时间更长，与早期周期相比，收益率百分比更低。
总体而言，分析师认为：比特币可能需要几个月的时间才能恢复。短期内不太可能出现新的历史高点。
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