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比特币在2025年的表现未能延续以往周期性上涨趋势，其价格走势明显受到外部政治信号的强烈影响。这一现象表明，当前市场已进入由政策导向主导的新阶段，准量化宽松与财政主导地位正重塑投资环境。
传统上，比特币价格常遵循每四年一次的减半周期规律，但2025年数据显示，该规律已难以解释市场实际波动。相反，宏观经济政策、监管动向及全球金融稳定性预期成为决定价格走向的关键因素。链上分析显示，近期机构资金流动与政策预期高度相关，而非单纯基于挖矿成本或供需变化。
长期比特币怀疑论者、经济学家彼得·希夫近期指出，当前比特币价格飙升是“一场巨大的冤大头集会”，并警告投资者应尽快抛售数字资产，转而配置实物贵金属和矿业股票。
他强调：“对于黄金和白银而言，这意味着要买入更多实物黄金和白银，并大量买入目前仍被严重低估的矿业股票。”
希夫还批评了MicroStrategy（MSTR）的比特币持仓策略，认为其股价低于所持比特币价值本身即是风险信号。他指出：“你购买的比特币越多，MSTR的股价就应该下跌得越多。”
尽管比特币在1月14日一度触及盘中高点97939美元，引发交易活动升温，但随后出现明显回调。这一走势印证了希夫关于泡沫化的判断。区块链分析显示，短期内大量短期持有者（HODLers）开始减持，部分资金流向黄金和白银矿业股。
与此同时，投资公司VanEck发布乐观展望，预测到2050年比特币价格可能达到190万美元。对此，希夫在1月12日公开驳斥：“这些人受雇来看好比特币。他们的分析毫无价值。”
这种观点对立反映了市场在长期价值判断上的根本分裂。一边是基于宏观政策与制度信任的看涨逻辑，另一边则是对去中心化资产内在可持续性的质疑。
随着比特币ETF审批进程持续推进，市场对合规性与监管框架的关注度持续上升。尽管存在争议，但美国证监会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的表态正在逐步释放明确信号。这将进一步影响机构参与度与资产存储行为。
在技术层面，比特币网络升级仍在稳步推进，旨在提升可扩展性与安全性。然而，这些进展尚未完全转化为市场信心的实质性提升。
综合来看，比特币当前的走势不再仅由内部指标决定，而是深陷于全球政治经济格局之中。投资者需同时关注政策信号、链上数据与长期持有心态的变化，以应对日益复杂的市场环境。
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