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本周初，由于新的食品税减免提案再次引发人们对日本财政前景的担忧，长期债券收益率大幅上涨。在选举和财政风险不断上升的背景下，日本20年期国债拍卖正成为检验投资者信心的关键一次考验。
投资者越来越关注选举活动可能导致财政政策放松的风险。巴克莱证券的策略师警告称，各党派纲领中的扩张性承诺可能会抑制对政府债券的需求。他们指出，去年夏季参议院选举前进行的类似拍卖，尽管收益率上升，但结果却不尽如人意。
令人担忧的是，更高的借贷预期，加上日本已经沉重的债务负担，可能会抵消长期收益率提高的吸引力。
首相高市早苗已正式宣布将于2月8日举行众议院选举，并承诺如果其执政联盟赢得连任，将暂时降低食品消费税。与此同时，新成立的中间派改革联盟提议将食品消费税降至零，资金来源为政府投资工具。
虽然民意调查显示高市的支持率很高，但反对派力量的联合增加了选举结果的不确定性，使投资者对持有长期债券更加谨慎。
市场参与者表示，20年期国债本身的结构就增加了风险。三菱日联摩根士丹利证券的Takahiro Otsuka警告称，该期限的供需关系一直很脆弱，这增加了拍卖结果疲软的可能性。
周一，20年期国债收益率飙升至3.265%，创下1999年以来的最高水平，而30年期和40年期国债收益率也攀升至这些债券首次发行以来的最高水平。
除了拍卖之外，市场关注的焦点转向了本周晚些时候即将公布的日本央行政策决定。尽管市场普遍预期利率将维持不变，但投资者仍在密切关注官员们如何看待日元对通货膨胀的影响。
指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降的经济概念。
以及未来加息的步伐。任何语气的变化都可能进一步影响长期收益率。
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