美联储2026年利率路径预测：58%经济学家押注3.5%-3.75%区间

在近期发布的路透社调查报告中，100位主流经济学家对美联储未来利率路径给出关键预测。结果显示，58人认为美联储将在2026年第一季度将联邦基金利率稳定在3.50%至3.75%之间，这一比例显著高于此前预期。相比之下，去年12月时多数专家曾预计至少有一次降息动作，表明市场对宽松周期的期待已明显延后。 H2 美联储政策路径为何出现分化？ 此次调查反映出经济学家对美国经济韧性的重新评估。尽管通胀压力仍存，但劳动力市场持续强劲、核心服务业价格保持弹性，使得政策制定者面临更大平衡压力。部分机构指出，若通胀回落速度不及预期，美联储可能采取更长时间的高利率策略。 H3 降息窗口何时开启？数据背后的逻辑 另有55位经济学家认为，美联储最早将在今年6月或之后启动降息进程。这一判断基于对经济增长放缓迹象的观察，包括制造业活动指数连续三个月下滑以及消费者支出增速放缓。然而，由于就业数据依然稳健，政策转向需等待更多确认信号。 H2 市场反应与长期影响 当前市场对利率路径的分歧，已在国债收益率曲线中体现。两年期美债收益率较去年同期上升约40个基点，而十年期债券则呈现倒挂收窄迹象，暗示投资者正在为更持久的高利率环境定价。这种预期变化对全球资本流动和新兴市场汇率构成潜在压力。 图片引用：路透社2024年3月发布的《全球经济展望报告》图表截图，显示主要央行利率预测分布情况。该图源自权威财经媒体公开资料，未经修改，用于说明经济学家观点集中度。