迈克尔・伯里警告AI泡沫将崩盘：政府救市也无力回天

### AI热潮正走向不可逆的泡沫阶段？ 电影《大空头》原型人物迈克尔・伯里（Michael Burry）在最新表态中直言，当前的人工智能热潮已演变为一场规模空前的泡沫。他强调，这一泡沫的破裂不可避免，且其破坏力将远超普通市场波动，可能拖累股市与整体经济。 伯里在周二晚间通过X平台发表观点：“政府会竭尽全力挽救这场人工智能泡沫，以维护市场和经济稳定，但泡沫体量已经过大，任何干预都难以奏效。”这一言论迅速引发金融圈热议，成为近期最受关注的投资警示之一。 ### 从OpenAI到科技巨头：谁在为泡沫买单？ 伯里的警告直接指向当前最热门的人工智能企业——OpenAI。他在回应对冲基金经理乔治・诺布尔的帖子时指出，尽管公司面临谷歌Gemini的竞争压力、运营成本飙升以及埃隆・马斯克提起的诉讼，但真正的问题在于其“不切实际”的扩张路径。 根据公开数据，OpenAI年化营收已从2023年的20亿美元跃升至去年的200亿美元以上。然而，伯里认为这并不反映真实盈利能力，而是依赖巨额融资和资本注入支撑的增长幻觉。他曾在Substack平台首篇帖文中批评该公司设定的八年1.4万亿美元支出目标“完全脱离现实”。 ### 历史是否会重演？网景通信公司的覆灭预言 伯里将当前的AI格局类比于20世纪90年代末的互联网泡沫。他明确表示：“OpenAI就是下一个网景通信公司，注定覆灭，还在持续烧钱。”这一比喻并非偶然。他曾成功预判2000年代中期房地产泡沫破裂并从中获利，其逆向思维被视为市场风向标。 如今，美国市值最高的八家上市公司——英伟达（NVDA）、Alphabet（GOOGL）、苹果（AAPL）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、博通（AVGO）、Meta Platform（META）、特斯拉（TSLA）——均深度押注人工智能，每家市值均超万亿美元，合计总市值突破22万亿美元。这种集中度加剧了系统性风险。 ### 救市能否避免灾难？ 金融危机期间，美国政府曾以“大而不能倒”为由救助金融机构，引发广泛争议。如今，若AI泡沫破裂，是否会出现类似政策应对？伯里对此持悲观态度。他认为，即便政府出手，也无法扭转由资本狂热驱动的非理性增长逻辑。 尽管部分专家仍持乐观看法。如《创智赢家》投资人凯文・奥利里和科技投资人罗斯・格伯均表示，人工智能正在显著提升生产率，推动经济进入新周期。但资深投资者杰里米・格兰瑟姆则断言：“人工智能泡沫不破裂的概率微乎其微。” ### 真实数据背后的隐忧 值得注意的是，尽管多家机构预测未来几年AI相关投资将持续增长，但行业内部的盈利模式尚未清晰。大量资金流入基础设施建设与模型训练，而非可持续商业闭环。这种结构性失衡，正是伯里所担忧的核心所在。