loading...
自2025年初以来，瑞典最大养老基金之一Alecta开始系统性减持其持有的美国国债。截至目前，该机构已累计抛售价值约77亿至88亿美元的美债，成为近期欧洲养老金行业最具代表性的资产再配置案例之一。
这一动向紧随丹麦AkademikerPension养老基金宣布将在1月31日前完成全部1亿美元美国国债清仓之后出现。尽管规模差异明显，但两家基金在决策逻辑上高度一致——均将美国财政长期可持续性列为首要考量。
巴勃罗·贝尔内戈（Pablo Bernego），Alecta首席投资官，在接受路透社和彭博社联合采访时指出，减持并非突发决策，而是基于多年趋势评估后的渐进式调整。他强调：
“自2025年初起，我们已分阶段执行减持计划，累计抛售量占原有美债持仓的绝大部分。”
贝尔内戈明确表示，当前美国政府在预算制定、债务管理及财政纪律方面的不确定性上升，是促使机构重新评估美债配置的关键原因。他进一步解释：
“美国政策可预测性减弱、巨额赤字持续扩大以及联邦债务水平不断攀升，正在改变我们对安全资产的定义。”
Alecta管理资产超1100亿美元，其2026年战略规划中已将美债权重显著下调。此举被视为欧洲大型养老金机构对美国财政路径转向警惕的缩影。
安德斯·谢尔德（Anders Schelde）作为AkademikerPension首席投资官，在接受彭博社采访时直言不讳：
“美国的信用状况已面临长期挑战，其财政结构本质上不可持续。”
他补充道，该决定并非出于短期政治情绪，而是源于对流动性管理与长期财务稳健性的重新评估。在哥伦比亚广播公司新闻采访中，谢尔德指出：
“我们必须寻找替代性工具来保障资金安全，不能再依赖一个被过度杠杆化的主权信用。”
面对欧洲机构投资者的集体动作，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在达沃斯世界经济论坛上作出回应。他对丹麦的退出行为表示不屑：
“丹麦对美债的投资体量微不足道，且多年来一直在逐步减配。我对此毫无担忧。”
当被问及更广泛的欧洲资本外流疑虑时，贝森特断然否认：“这完全是无稽之谈，违背基本经济逻辑，我坚决反对这种误读。”
目前，欧洲整体持有约8万亿美元的美国债券与股票，具备强大的金融影响力。此次以瑞典与丹麦为代表的大规模撤资，正值特朗普政府对欧洲发出强硬言论之际——包括扬言收购格陵兰岛，并威胁对不合作国家征收35%关税。
尽管两支基金均强调其行动属财政理性选择，而非政治报复，但时机上的重合仍引发市场对美欧关系韧性的深层讨论。随着美国联邦债务突破35万亿美元大关，越来越多欧洲基金经理正重新审视其对美债的依赖程度。
分析师普遍认为，若更多北欧或西欧机构跟进，可能触发新一轮全球主权债券再平衡。尤其在美债收益率波动加剧、通胀预期反复的背景下，安全资产的定义正在发生微妙变化。
338
414
314
570
128
345
850
681
184
844
